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王德培:人民幣將從自貿區泄洪引爆世界金融

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

福卡智庫首席經濟學家王德培

和訊網消息9月24日,2013和訊互聯網金融價值高峰論壇在上海舉行。福卡智庫首席經濟學家王德培在發言中指出,自貿區形成后,人民幣或將通過自貿區向世界泄洪,這將導致第四次引爆世界金融。此后,人民幣也將與美元歐元正式形成三足鼎立。

以下為文字實錄:

我沒有PPT,但是有三個關鍵詞,自貿區、金融、宿命。

自貿區,就像主持人講的,已經成為國內各界紛紛加入關注一個新的領域,甚至也引起了世界上的關注,現在企業界對自貿區的關注,大致還是偏重于有沒有什么優惠政策,這是企業界關心的。現在兄弟省市關心中央究竟給上海什么傾斜,上海究竟什么動作。從趨勢來講,許多政策肯定要變化。最近很多企業都在打聽要注冊到自貿區。但目前來看,優惠政策不是上海自貿區的一個方向。

上海自貿區的意義究竟在哪里?今年上半年中央政府有兩種姿態可以看看它背后的動機,第一監管層很急。現在中國經濟GDP的一半是進出口貿易,為了避免邊緣化。美國發現WTO是為中國做嫁衣,那么重新推倒重新來,我們今年的外貿形勢非常緊,4月份猛增長4.7%,6月份負增長3.1%,7月份又變成7.2%的增長,所以中國經濟三架馬車,主要的外貿這一塊,長達10多年增長都是在遞增27%,現在接近幾個百分點的增長中國就要失衡了,所以監管層首先急在這一塊,怎么把中國的貿易重新搞上去。

第二個急在國內,我們的改革紅利差不多用完了,經濟發展乏力,社會運行惡劣,這樣的方式很難進行下去。中國的不平衡格局怎么找到一個支點,內外兩個背景使得監管層也很急。

自貿區是世界范圍內的事情,各個國家都有自貿區,但是我們國家的自貿區是國家提出來,是可復制可推廣的。它承載的使命就和當下世界經典的自貿區有差別,要通過自貿區這個標桿迅速要把自貿區里面推行的東西向全國輻射,現在確實沒有什么優惠政策,最終發展稅收政策肯定會相應大幅度的調整,連帶著中央央企之間的稅收改革、全國的稅收改革一系列出來,但是至少今年這個重點方向不在這里。

美國自貿區不能有原住民,都是自貿區以外的進去打工,解決37萬就業問題,每個國家的主題不一樣。我們國家現在是要解決人民幣國際化,讓上海作為全國最大的口岸城市,讓它承擔起把人民幣走向國際化,資本向下一系列的規則是不是要破,資金要隨機的進進出出,今年4月份14.7%,就是搞假冒,好像外貿很高,一查出來,無紙貿易,電子化的東西查起來更容易,如果把金融放開了,現在世界上金融大鱷都在等著,索羅斯就是用重大的國策調整賺大錢。有很多人對自貿,對金融機構都期望有一個重大的投資機會。自貿區28.78公里,現代服務業相匹配的金融肯定會發展,比如航運業的金融等都會發展,但是監管層期望看到的是資本向下放開以后出不出問題。

金融關鍵詞,金融改革六個方向,第一人民幣的國際化,主戰場在哪里?就是在自貿區,前一階段在自貿區,所以人民幣的國際化和外貿的頭號要匹配,現在人民幣的貿易不以人民幣結算,所以我們國家享受不了鑄幣稅,所以現在美國遏制我們,不讓我們參與國際貨幣基金組織,沒有人民幣的份,一方面正面進攻,另外更大的精力放在外圍,現在像是英國、日本、韓國,剛剛簽完字釣魚島事件就出來了,所以這么做下去,要不了幾年,我們將與上百個國將以人民幣貿易結算,美元邊緣化。

第二個方向利率匯率市場化,現在是貸款市場化,馬上要存款市場化,存款利率也要市場化,匯率也要放開,有一個點變成三個點,波動的范圍更大,當然也有掛籃子的政策,但是市場化程度會越來越高。

第三個方向就是金融的市場化,這個話題我要在這里說說,剛剛講的互聯網金融,對中小企業影響不大。這么大的金融改革我的影響究竟在哪里?金融的資本化,什么意思?我們要由堅決融資進入直接融入為主,中國進入去產能的時期,哪些企業能夠活下來,憑什么活下來,現在我們推出創新驅動、轉型發展,我們就搞基層創新,原創敢不敢干,不敢干,誰干誰要死。在世界范圍內,凡是搞科技的原創,90%以上是失敗的,但是美國一些大的公司,通過歷史的沉淀,可以化解這個問題。我們國家有沒有這樣的金融支持、資本支持,我們的企業剛剛完成資本原始積累,沒有達到原創的積累,中國真正的去產能一定要原創,這就迫切在全國接下來到處出現以政府作為導演,由主角變成導演。

第四金融產品的衍生化,融資融券,甚至優先股,國債期貨、股指期貨都開始出來,所有這些我都把他看成是金融產品的衍生化,當然國家說,包括阿里小貸也有兩個產品深圳上市了,資產證券化中央提出來只能一次性,但是他有內在邏輯的,是不是會管得住另行說。在高端的金融行業正在發生一個衍生化的革命。

第四個金融改革的前提,那就是銀行民營化。現在提出來,在自貿區里面,老外直接搞,合資也可以搞,民營也可以搞,全國到處接下來開始了,先有6千多家小貸公司,今后逐漸轉向民資辦銀行,這股浪潮,無論從法律、輿論等方方面面已經擋不住了,銀行的民營化也將出來,但是銀行的民營化,他對于小貸公司有限定的,就在你的村鎮銀行在空間上是鎖定的,利用信息對稱性的問題來解決。

第六金融網絡化,我還是喜歡用金融網絡化,前一階段馬云比較瀟灑,但是金融業銀行也有他的手段,特別是在手機銀行問題上,這兩天銀聯罰款,對有關第三方支付進行罰款,我估計這樣的一種罰款行為是一種螳螂擋臂,是一種垂死掙扎的現象。互聯網金融,現在表面上好像是網絡運營商和第三方的平臺服務商等等出來了,但是背后還有電信其他一系列包括銀行,4、5個方面扯在一起,這個事情是很急的,誰也擋不住,他是靠科技、互聯網滲透到我們生活當中的每一個毛孔當中。

六個方向,最后收斂到三個趨勢,我也是概括性的說一下,第一金融市場化,在這個過程當中由于參與者太多,這個紅利表現出彌散型和絕對的壟斷性,過去的房地產,人人都可以來玩一把,這個時代沒有了,所以這個紅利沒有暴利,和暴利不相干,除非像馬云已經做到這個程度,比如支付寶、余額寶、阿里小貸,銀行核心業務都有,這樣的企業太少了,規模還是有限的,在全國范圍來看,這輪的紅利不是暴利,呈現出彌散性,同時又是壟斷性。

第二帶來實質性的變化,由中國引發第四次金融大爆炸將在下一個年代發生。什么是第四次金融大爆炸,第一是英國人,第二日本人,第三次美國人,第四次就是由中國人搞的,什么是金融大爆炸?實際上,人民幣將通過自貿區泄洪到世界上。

宿命,為什么要提到宿命呢?當我們迎來一輪改革的時候,千萬不要以為只看到更多的機會,當然里面有很多的陷阱,里面有什么錯誤的東西,在我的研究當中,一切都是命中注定的,我提供三個要點,第一貨幣是什么?貨幣是商品買賣中的一般等價物,貨幣、金融起到正能量的作用,當貨幣越來越多,貨幣自身變成買賣對象,各種衍生工具一系列開創出來,這個要不要一般等價物,它就是講概念,就是講故事,如果在座要玩金融,并不是敲金融,要會講概念、故事,所以在金融行業內,天空經常抹黑,因為牛在天上飛,因為有人在底下吹。當講概念,資金全部被吸入,金融進入黑洞的時期,全世界范圍內,幾年以前華爾街出洋相了。

我們的主題是金融改革,有六個方向,還表現出中國第四次金融大爆炸,所有這一切都將會不斷尋找均衡點,這次在自貿區的改革,一方面是出發,另外一方面不斷地關注它要出什么問題,所以這個問題現在全世界看不懂中國,中國自己人也看不懂,在這個過程當中不斷尋找均衡點,下一個年代是大爆炸的年代,在大爆炸過程當中有金融業自身的宿命在鬼使神差的推著它走。

講了自貿區、金融、宿命,我用這三個詞串聯起來,謝謝大家。

觀眾提問:你認為互聯網金融和金融互聯網的差別是什么?你認為互聯網金融是一個苦差事嗎?

王德培:對于馬云來講是好差事,后面跟上的是苦差事。第一波開始是互聯網在推,但是最終銀行反映國家以后,銀行也可以借助于互聯網,所以我提到手機銀行就是今后銀行業的殺手锏,通過手機銀行來咬死你們,真正推動無邊界浪潮的就是互聯網。

觀眾提問:我們應該做什么樣的配置,是用人民幣資產,還是保有美元資產?

王德培:現在公開可以講的,前幾年美國的決策者還沒有反應過來,還在錯誤的戰略國策上,推動人民幣兩大原因其中一個原因就是老美,未來三年人民幣的升值和幅度依然有,但是比較小,在人民幣國際化的過程當中,不可能是像印度貨幣這兩年通脹貶值情況下無法走向世界的,所以人民幣要走向世界一定要通過他的鋼硬度,但是太過也不行,還有珠三角、長三角的外貿企業,國家在這個過程當中二人轉進行調控,尋找均衡點。趨勢來講,這輪一旦結束,人民幣和美元疏通同歸走向共同貶值的大路。

觀眾提問:人民幣和美國美元之間會不會形成平衡?

王德培:這個年代過去以后,世界是三足鼎立,歐元、美元、人民幣,全世界許多大的金融家沒有搞懂,中國靠什么?中國就是靠數量來對付質量的,那么大的數量涌現世界壓死他們,很多人都沒有搞懂,其實我們自己也沒有搞懂,我們只是歪打正著撞上了。感覺到的東西并不一定深刻理解的,只有深刻理解的東西才能更深刻的感覺到,所以我今天講自貿,為什么把自貿區偏向于風向標、三種趨勢,關鍵講了宿命,希望對它深刻理解。

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