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人民幣對美元匯率破7出口企業如何應對本幣升值

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

陸前進

人民幣對美元昨日“破七”,本幣升值速度加快,對國內出口企業的影響較大,我國的出口型行業中紡織、服裝、玩具、家具、家電、皮鞋、化工、電子機械制造業等是受影響最大的行業,甚至一些行業將面臨虧損和破產的風險

目前人民幣升值的內外因素仍然存在,主要包括國際貿易持續順差、美元不斷走軟、美聯儲利率下調和美元持續貶值導致投機資本流入增加、人民幣升值的預期不斷強化,這些因素的共同作用使得人民幣匯率屢創新高。筆者認為,出口企業可以通過以下方式減少人民幣不斷升值過程中的部分損失。

首先是減少人民幣升值導致出口貨款的匯兌損失。一是出口企業應加快回收貨款,縮短貨款回收期。可以采取提前收匯或預收貨款的方式,盡早收回資金,迅速結匯。二是出口商品可改用人民幣計價結算,避免匯率變動導致的損失,或者采取幣值穩定或有升值趨勢的貨幣計價如歐元。三是通過貿易融資的方式減少損失。如出口企業可以通過出口押匯和出口貼現等方式提前獲得出口款項,避免將來人民幣升值帶來的收益風險。但值得指出的是,如果銀行考慮到人民幣升值條件下出口押匯或出口貼現導致的成本上升,它會提高利息或收費標準,則出口企業很難轉嫁損失或自己承擔部分損失。四是利用遠期結售匯來規避匯率風險。但遠期結售匯能否規避匯率風險,依賴于確定的匯率對出口企業是否有利,這取決于銀行對將來匯率變動的預期。如果預期升值的幅度小于實際升值的幅度,則確定的遠期結售匯匯率對出口企業可能有利;如果預期升值的幅度大于實際升值的幅度,則對出口企業不利。五是在簽訂出口訂單時,提前簽訂美元和人民幣的匯率變動的損失分擔問題。在簽訂出口合同時,出口商可以事先約定匯率變動引起損失的分擔比例,使得損失風險雙方共擔。六是加強對外匯賬戶的余額管理,使得外匯賬戶的余額達到最優化,減少過多外匯余額導致的匯兌損失,從而使得收益達到最大化。

其次是通過需求轉換來增加對出口企業產品的需求,減少匯兌損失。出口企業如果出口減少,可以通過擴大內需來彌補。人民幣升值,出口企業的商品在國外的價格會上升,出口商品的數量可能會減少。這樣企業可以通過轉向內需為自己的產品尋求出路,這可以避免人民幣匯率變動對產品價格的影響。目前我國經濟增長較快,內需不斷擴大,政府也在積極提倡拉動內需,外需向內需的轉變是很多出口企業的一種戰略選擇。出口企業還可以考慮把向美國出口的商品轉向歐洲或日本等國家。最近美元一直疲軟,盡管人民幣升值,但是由于美元對歐元和日元的貶值幅度大于人民幣對美元的升值幅度,因此人民幣對歐元和日元還是貶值的。如果出口商能夠把向美國出口的商品轉向出口歐洲和日本等國家,則能夠減少損失。

其三是通過價格談判,減少人民幣升值帶來的損失。出口企業可以通過和進口商的談判,相應提高出口產品的價格。人民幣升值,無疑會加大出口企業的成本。因此國內出口商應通過加強和外商談判,獲取更高的出口商品價格。談判的結果依賴于出口商品是“買方市場”還是“賣方市場”。如果是“賣方市場”,則有利于出口商,可能獲得一個較高的談判價格;如果是“買方市場”,則在談判中,出口商將處于劣勢,損失很難轉移出去。企業在簽訂出口合同時,應該考慮到人民幣升值的因素,適當提高出口商品的價格。一些出口企業的合同可能要簽到年底或明年的,必須考慮到人民幣升值導致的貨款損失,可以通過談判,適當提高將來出口商品的價格。

其四是企業應通過走內涵式發展道路,提高產品的國際競爭力。出口企業可以提高勞動生產效率,降低生產成本。人民幣升值會消減出口企業的利潤,如何彌補這一塊,可以通過挖掘潛力,提高勞動生產率,降低生產成本來消除人民幣升值的不利影響。同時,提高產品升級,生產附加值高的產品。出口企業應該加速產品升級和更新換代,強化自主創新,提高產品的科技含量,提升出口商品的國外價格,獲得更大的利潤空間,以彌補人民幣升值導致的利潤下降。

總之,筆者認為上述的前三種方法只是出口企業緩解人民幣升值壓力、減少損失的權宜之計,短期內可以起到一定的作用。從長期來看,人民幣可能會升值到一個新的水平,出口企業必須通過挖掘自身潛力,降低生產成本,增強自主創新的能力,提升產品的國際競爭力,才能立于不敗之地。

(作者系復旦大學國際金融系副教授)

(本文來源:證券時報)

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