歡迎來到你我貸客服熱線400-680-8888

徐成宏:2014人民幣破6沒懸念預計升值2-3%

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

在過去的2013年被人們稱為人民幣升值年,人民幣兌美元在經歷了一季度的窄幅震蕩后,匯率于4月份開始步入上升通道,并屢創2005年匯改以來的新高,截止2013年底,人民幣對美元匯率累計上漲幅度為3%,大大超過了上一年1.03%的全年升幅。

人民幣國際化進程加速

去年,人民幣除了升值之外,在國際化進程中也取得了大幅的進展,一些國家和地區離岸人民幣市場快速發展,跨境貿易人民幣結算也快速推進,在進出口貿易結算中的使用范圍不斷擴大,同時十八屆三中全會公布的改革藍圖回應了此前市場期待已久的所有重大金融改革。

隨著人民幣國際化步伐的不斷加速,去年有關人民幣國際化的各項政策密集出臺,中國與多個國家簽署貨幣互換協議,繼日元之后,人民幣和澳元于4月份達成直接兌換協議,10月和歐洲央行簽署了雙邊本幣互換協議。同時,中國香港、倫敦、新加坡等多個離岸人民幣市場逐漸形成,而且在10月份人民幣更是成為全球第二大國際貿易融資貨幣。

伴隨人民幣作為貿易結算貨幣的廣泛使用,多個離岸人民幣市場的發展也是如火如荼,由于在國際貿易和投資活動中使用人民幣的情況日趨普遍,海外個人和企業對人民幣金融服務的需求逐漸增加,驅使海外金融中心積極擴展其人民幣業務。

這些現象表明越來越多的中國進出口商及其貿易伙伴采用人民幣作為信用證和托收的計價貨幣,人民幣在全球范圍顯然已經成為貿易融資首選貨幣之一,中國、新加坡、德國和澳大利亞是使用人民幣貿易融資最多的國家。

中國人民銀行[微博]的數據顯示,截至2013年11月底,人民幣已通過跨境貿易結算走進220個國家和地區,同時,中國人民銀行已與境外23個國家和地區的中央銀行或貨幣當局簽署雙邊本幣互換協議。

早在2009年7月,我國決定在上海、廣州、深圳、珠海及東莞5個城市開展跨境貿易人民幣結算試點,此后先后兩次擴大試點范圍,目前跨境貿易人民幣結算境內地域范圍擴大至全國,境外已沒有地域限制,自開展跨境貿易人民幣結算試點以來,人民幣跨境使用發展非常迅速。

同時,人民幣作為貿易結算貨幣的廣泛使用以及越來越多的國家和地區加入到爭奪人民幣離岸中心的行列之中,人民幣國際化的步伐在穩健向前中不斷提速,隨著我國國內金融改革各項措施的推出并不斷落實到位,2014年人民幣國際化進程前景可期。

國際環境變化將減輕人民幣升值壓力

美聯儲在去年年底的時候決定,從2014年1月份開始把每月購債規模縮減100億美元至750億美元,同時美聯儲也表態稱會在較長時間維持近零利率,隨著美國經濟復蘇,美國退出量化寬松,美元可能重歸強勢。

在當前背景下,從實體經濟角度看退出QE說明美聯儲對于美國經濟的信心很強,這對于中國經濟特別是外部需求都是有利的。

美國QE的退出一定程度上緩解人民幣的升值壓力,如果市場對于人民幣匯率的預期穩定下來,不像過去那樣預期快速升值,將為擴大人民幣浮動區間提供條件。不過長遠來看,人民幣升值趨勢會繼續,不會因為美國QE退場而改變。

不過,美聯儲開始縮減債券購買規模的力度、退出QE的步調還是比較溫和的,同時也表明近期不會提高利率,這也意味著美國貨幣政策還會在一段時間之內保持比較寬松,只是寬松程度比過去稍微低一點。

美國和歐盟均顯示復蘇跡象,而中國增長可能緩慢,這種現象可能打擊投資和大宗商品進口,盡管中國央行致力于鼓勵通過資本賬戶流出資金來緩解貿易順差帶來的壓力,但中美之間較大的利率差距可能令這種努力受挫。

在美聯儲退出量化寬松舉措已啟動的情況下,美國10年國債收益率勢必會抬升,中國加速利率市場化改革等諸多因素影響,貨幣環境的壓力將不可避免,全球都將面臨利率上升的壓力。

如果外需和出口保持比較好的態勢,中國的貿易順差還會繼續,這是人民幣升值的最基本的一個因素,從資金流動的角度,QE的退出會引起資本流入的減少,也有可能造成一定程度的資本流出,對于人民幣的升值壓力也會減小。

政府政策對人民幣走勢造成不確定性因素,中國央行過去在美元疲弱時引導人民幣走高,在美元升值時保持人民幣穩定,基于這種模式,2014年若美元走強,則可能減輕人民幣升值的壓力。

需要注意的是,QE退出對資本流出會有影響,人民幣若對美元繼續升值,會讓中國經濟難以承受,改變策略是人民幣匯率形成機制必須改變,必須與美元脫鉤,并與一籃子貨幣相對應。

去年11月中國央行行長周小川稱,利率市場化三步走,并要進一步發揮市場匯率的作用,央行基本退出常態式外匯市場干預,建立以市場供求為基礎、有管理的浮動匯率制度,此言也令市場對人民幣未來發展充滿信心。

雖然2014年人民幣升值勢頭還在,但市場還是希望人民幣能達到雙向波動,而非單邊升值或貶值,在上海自貿區內,人民幣自由兌換和跨境資本流動的先期試水工作也將為日后工作的開展奠定一定基礎。

市場認為,美國EQ有望在2014年底結束,美聯儲加息的時間預計在2015年,這樣一來,在美聯儲逐步退出量化寬松政策的大背景下,全球資本流向將發生改變,特別是美聯儲退出如果超預期提前或力度加大會令美元升值,這也可能導致人民幣貶值。

2014人民幣兌美元將進入5時代

人民幣在2013年邁開了加速升值的步伐,按照這樣的速度,在進入2014年之后,預計人民幣兌美元“破6”進入“5時代”似乎沒有懸念,但匯價升值幅度可能不及去年,人民幣匯率的彈性也有望展開。

人民幣匯率周線圖

從基本面的角度而言,2014年人民幣進一步顯著升值的空間有限,由于中國經常賬戶順差占GDP的比重已經從2007年的10%降至2013年前三季度的2.2%,因此已很難聲稱人民幣匯率被大幅低估。

雖然2014年人民幣繼續升值壓力會減輕,但人民幣持續穩定升值的勢頭將不會出現逆轉,波動區間也不會出現明顯放大,人民幣兌美元突破6.0或許只是一個時間問題,預計人民幣在2014年升值2-3%之間。

盡管過去的一年,人民幣國際化進程形勢較好,然而需要看到的是,中國經濟已是世界第二大經濟體,且仍會保持相對較快增速,人民幣升值導致出口環境不利,以及世界經濟金融形勢不確定因素較大,也給人民幣國際化帶來挑戰。

匯率市場化顯然是人民幣匯改的方向,黨的十八屆三中全會通過的《中共中央關于全面深化改革若干重大問題的決定》指出,“推動資本市場雙向開放,有序提高跨境資本和金融交易可兌換程度,建立健全宏觀審慎管理框架下的外債和資本流動管理體系,加快實現人民幣資本項目可兌換”,這幾句話點出了人民幣國際化中的重點。

展望2014年人民幣匯率的走勢,影響明年匯率走勢的主要因素包括,美聯儲退出量化寬松QE政策的力度和節奏,歐美經濟好轉對中國出口的帶動程度,中國外匯管理體制、匯率生成機制等方面的改革。

未來美聯儲一旦加息,對中國的影響巨大,所以需要盡快完善人民幣匯率形成機制,建議未來可以逐步加大人民幣對美元匯率的彈性,加大美元以外其他貨幣在一籃子貨幣中的權重,在匯率變得更靈活前,不宜貿然加快資本項目的開放。

自2005年匯改以來,人民幣兌美元已經升值了約36%,隨著匯率的升值,部分勞動密集型和低附加值出口企業確實遇到了困難,存在關停現象,但需要注意到,就業市場并未惡化,一個重要的原因是,中國人口結構的變化已經對就業市場產生了實際影響力。

隨著金融改革為國際投資者提供更多的人民幣投資渠道,中國在促進人民幣在國際貿易結算中的使用、外商直接投資、證券組合投資方面的不斷努力,以及人民幣在國際市場上使用頻率的增加,相信人民幣將在未來十年內成為重要的國際貨幣。

微博推薦一鍵關注已關注關注更多

推薦閱讀

人民幣|(人民幣|Q人民幣|E人民幣|)人民幣|人民幣|人民幣|人民幣|人民幣|人民幣|人民幣|人民幣|人民幣|人民幣|人民幣|.人民幣|.人民幣|.人民幣|

大智慧阿思達克通訊社12月19日訊,美聯儲周四凌晨宣布從明年1月份開始縮減QE,...

08經濟預測:人民幣匯率全面...

2008宏觀經濟預測今年年初,無論國外投資銀行,還是國內商業銀行,對人民幣升值的...

08經濟預測:人民幣匯率全面...

2008宏觀經濟預測今年年初,無論國外投資銀行,還是國內商業銀行,對人民幣升值的...

1.5-1.12:英鎊兌人民...

英鎊/美元料將強勢盤整。支撐該匯率的因素包括:全球風險偏好升溫;市場參與人士預計...

10.8日午評:人民幣走勢十...

今日消息:證監會副主席范福春日前在2008年會計監管工作會議上要求,會計師事務所...
各國貨幣融資租賃貴金屬證券公司期權交易貸款知識期貨公司金融知識銀行理財產品銀行網點信用卡信托產品
  • 熱線電話(服務時間 09 : 00 - 21 : 00 )
  • 400-680-8888
  • 關注我們
Copyright ? 2015 你我貸(www.bukmfr.live) 網上投資理財 版權所有;杜絕借款犯罪,倡導合法借貸,信守借款合約
關注你我貸官方微信
北极探险APP 五分三d 全国最知名的股票配资平台 手机qq游戏大厅 体育nba比分儿吃不到 吉林11选5遗漏 宙斯古代财富 3d图谜总汇全图今 竞彩足球比分即时比分彩客 ds比分app下载 119期财富赢家七星彩趣味图 中国竞彩网篮球比分直播比分直播 彩客网比分直播现场 微策略配资 黑龙江彩6十1开奖结果 重庆时时彩现场开奖直播 体球网即时比分即时比分为