歡迎來到你我貸客服熱線400-680-8888

無視非美震蕩人民幣穩步升值

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

2013年,在美聯儲退出QE預期反復發酵、外圍新興市場貨幣大幅貶值的背景下,人民幣對美元依舊保持了總體強勢、穩步升值的態勢。分析人士指出,貿易順差維持高位疊加國際資本流入,是推動2013年人民幣升值的主要力量,而考慮到兩項因素的可持續性存疑,未來人民幣升值的空間或已有限。

人民幣完勝其他新興貨幣

距2013年結束還剩3個交易日,人民幣兌美元匯率表現完勝其他主要新興市場貨幣已成定局。

12月26日,人民幣兌美元中間價報6.1156。至此,2013年以來,該中間價升值幅度達2.78%,若按12月11日創下的匯改后最高紀錄6.1100計算,今年以來人民幣最大升幅達到2.87%。即期匯率方面,26日人民幣兌美元收于6.0746,較去年底上漲2.56%,今年以來最大漲幅為12月23日創下的2.64%。

回顧2013年,人民幣兌美元匯率走勢全年呈現出“總體強勢、升升停停”特征,未出現過明顯的階段性貶值。具體來看,1月至3月,人民幣兌美元中間價圍繞6.28窄幅震蕩;3月底至6月中旬,該中間價快速升至6.16附近;6月中旬至9月初,6.17一線成為新的波動中樞;9月初至10月末,人民幣再掀升勢,一路突破至6.14附近;在6.14附近震蕩逾1個月之后,年內第三輪升值把人民幣中間價推升至6.1100的匯改以來最高紀錄,隨即再次步入窄幅整理。與此同時,即期匯率在中間價指引下亦步亦趨,只不過受市場情緒的影響,較中間價走勢更為平滑。

值得一提的是,伴隨美聯儲退出QE預期的反復發酵,2013年美元在國際外匯市場上雖未大幅走強,但美元指數全年仍收獲了0.95%的漲幅。特別是在一些新興市場國家,在美元走強預期升溫、自身經濟形勢不佳的背景下,發生了大規模資本外逃,加上有些國家外匯儲備非常有限,其本幣幣值受到了劇烈沖擊。例如,印度、印尼2013年本幣對美元貶值幅度分別達到20%、11%,俄羅斯盧布、泰國泰銖雙雙貶值7%。表現相對較好的韓元全年也僅升值約1%。與外圍新興市場貨幣相比,人民幣表現可謂“堅如磐石”。

“順差”“熱錢”合力促升值

貿易順差和短期國際資本(主要為“熱錢”)流入,向來被視為匯改以來人民幣升值的兩大推手。對比2012、2013年這兩項數據與人民幣匯率表現,不難發現,貿易順差始終是人民幣保持堅挺的首要支撐,而“熱錢”流動加劇了人民幣匯率的波動。

數據顯示,2012年,貿易順差為2303.09億美元,以“新增外匯占款-FDI-貿易順差”簡化計算的熱錢流出則高達.78億元人民幣。這一年,人民幣兌美元匯率中間價僅微升0.25%,可見在熱錢大量流出的背景下,貿易順差對當年人民幣保持堅挺功不可沒;2013年,1-11月貿易順差為2341.45億美元,按月度均值估計,全年較2012年度約增加251億美元,該因素對于人民幣匯率的支撐保持穩定。值得關注的是,經計算的2013年1-11月熱錢流入達到4004億元人民幣,雖然絕對數量尚未達到2010年、2011年水平,但與2012年相比,也算得上“大逆轉”。正因如此,人民幣匯率才在2012年暫時休整之后一舉升值近3%、再上臺階。

對于2013年熱錢流向的逆轉,分析人士認為,應歸結于兩方面因素:一是在美國等主要發達經濟體堅持低利率政策的同時,我國貨幣政策中性偏緊,導致境內外利差高企,且市場預期這一情形未來將持續存在,從而吸引了大量短期國際資本流入進行套利;二是國內經濟增長企穩回升,市場情緒逐步轉向樂觀,在人民幣長期缺乏貶值動力甚至有升值潛力的判斷下,短期資本流入動力進一步增強。

不過,度過“升升停停”的2013年之后,分析人士指出,人民幣匯率在2014年可能不會繼續一路向上。一方面,我國高貿易順差背后缺乏強勢的核心科技競爭力作支撐,對于人民幣升值的支撐力度趨于弱化;另一方面,隨著美聯儲正式開啟QE退出程序,境內外利差將趨于收窄,再加上我國經濟增長中樞下移、經常貿易順差占GDP比重降至3%以內的國際公認均衡水平,使得人民幣升值預期趨于平淡,未來國際資本流向仍存在逆轉的可能。

推薦閱讀

人民幣|(人民幣|Q人民幣|E人民幣|)人民幣|人民幣|人民幣|人民幣|人民幣|人民幣|人民幣|人民幣|人民幣|人民幣|人民幣|.人民幣|.人民幣|.人民幣|

大智慧阿思達克通訊社12月19日訊,美聯儲周四凌晨宣布從明年1月份開始縮減QE,...

08經濟預測:人民幣匯率全面...

2008宏觀經濟預測今年年初,無論國外投資銀行,還是國內商業銀行,對人民幣升值的...

08經濟預測:人民幣匯率全面...

2008宏觀經濟預測今年年初,無論國外投資銀行,還是國內商業銀行,對人民幣升值的...

1.5-1.12:英鎊兌人民...

英鎊/美元料將強勢盤整。支撐該匯率的因素包括:全球風險偏好升溫;市場參與人士預計...

10.8日午評:人民幣走勢十...

今日消息:證監會副主席范福春日前在2008年會計監管工作會議上要求,會計師事務所...
各國貨幣融資租賃貴金屬證券公司期權交易貸款知識期貨公司金融知識銀行理財產品銀行網點信用卡信托產品
  • 熱線電話(服務時間 09 : 00 - 21 : 00 )
  • 400-680-8888
  • 關注我們
Copyright ? 2015 你我貸(www.bukmfr.live) 網上投資理財 版權所有;杜絕借款犯罪,倡導合法借貸,信守借款合約
關注你我貸官方微信
北极探险APP 今日大盘上证指数多少点 双色开奖结果球 闲来湖南麻将 场外配资是怎样运作的 海南飞鱼 浙江11选5开奖号 华东15选5开奖走 百度即时比分篮球 德州哪里有麻将屋 完整500足球比分直播 辽宁11选5基本走 澳洲体彩5开奖结果 原版澳门足球即时赔率 500彩票比分电脑版 脱兔电竞比分网维科技术 单机版成都麻将app