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日圓展望與USDJPY操作分析

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

日擬擴大寬松政策

首先日本央行總裁白川方明22日表達將維持現行的實質零利率,并表示將和政府繼續合作推出一系列政策以促進金融穩定,而進一步的寬松貨幣政策將使日圓有趨貶之壓力。

日本銀行(央行)18日維持基準利率在0.1%不變,但強調不容許物價繼續下跌,暗示將擴大量化寬松政策,全力對抗通貨緊縮。

日本央行在會后聲明中表示,決策官員「并不容許消費者物價指數(CPI)變動的年率等于或低于0%,「戰勝通縮并以物價穩定的型態恢復到可延續的成長道路,是日本經濟的重大挑戰。」

三菱UFJ證券資深固定收益策略師長谷川認為,當局至少會延續貨幣寬松政策,甚至可能擴大實施。擴大新資金操作或提高收購政府公債的規模,都是可能的方式。

市場對日本央行對抗通縮的決心也相當意外,公債價格應聲上漲,殖利率下滑。

官員也一致通過維持基準利率在0.1%,日本從2008年12月至今一直讓利率保持在此水平不變。但如今日銀表示不再容許物價持平甚至下跌,分析師認為日銀將長期讓利率保持在相當低的水平。市場推測,日銀最快到2012年初期才會升息,屆時也是日銀預估物價會恢復上漲的時候。

日銀總裁白川方明在會后記者會上表示,該行決定闡明其對物價的立場,是因為部分投資人「誤解」了「零通膨」的意思,以為央行容許通縮。過去決策官員視通膨率在零到2%間為物價穩定,如今此定義已不適用。

但白川方明強調,價格區間并不代表未來貨幣政策的走向,但「多了解央行對穩定物價的看法,或許會影響市場對利率的預期。」如果貸款成本因此走低,對經濟「會產生一些影響」。

過去十年來,日本多處在通貨緊縮的狀態,目前這波物價跌勢主要是因全球金融危機而起,日銀預估可能會持續至少三年,日本政府擔心經濟重回衰退深淵,要求央行采取行動。因此也有分析師認為,日銀透過這份聲明告訴政府,他們正盡全力解決通縮問題。

副首相菅直人表示樂見日銀這番聲明,認為這代表該行「已相當強化其打擊通縮的立場」。但相較于歐美和亞洲鄰國的現況,日本看來是唯一仍須擴大貨幣寬松政策的國家。

美元態勢

美國第三季度GDP年率終值意外由2.8%下調至2.2%,個人消費支出終值和GDP平減指數終值也向下修正低于預期,但疲弱的GDP數據似乎并未能阻止美元的強勢而且對于股市的打壓也并不明顯,11月之成屋銷售月增率增長7.4%高于原先預期,推動美股擴大漲幅。

結論:

目前基本面狀態顯示,USDJPY仍維持向上趨勢不變,但前方有一較大之反壓92.30,宜小心短線回調整理,但中期方向目前仍不改變,近撐91.55。

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