歡迎來到你我貸客服熱線400-680-8888

國內商品期權推出時機成熟應遵循產業優勢

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

2012年是我國期貨市場的創新之年,期貨資產管理業務有望破冰,更多的期貨新品種也將次第推出,其中,期權交易的推出成為一種必然趨勢。從全球市場來看,歐美地區的期權交易量已遠遠超過期貨交易量,而在我國,期權交易幾乎仍是空白。隨著近年全球經濟動蕩的加劇,期貨等投資避險需求明顯增加。期權交易的研究與推出,既符合國內期貨市場創新發展的要求,也順應了市場強烈的避險需求。

期權發展應遵循產業優勢

自1973年芝加哥期權交易所(CBOE)成立和BS期權定價理論發表后,美國、歐洲的商品期權交易日益興盛起來。截至目前,美國交易所場內商品期權交易覆蓋了谷物、軟商品、工業金屬、原油等眾多品種。其中,原油、農產品、貴金屬等期權較為活躍,工業金屬期權表現一般。這與美國作為全球最大油氣消費國和農產品產銷國的地位相匹配。而LME是全球工業金屬定價中心,歐洲在能源類與工業金屬類期權的成交最為活躍,農產品期權交易則相對落后。

由此不難發現,期權發展受國家宏觀經濟政策以及金融監督環境影響較大。同時,商品期權的發展遵循了產業發展的優勢。目前,我國宏觀經濟政策和針對金融投資市場的監督管理制度不斷完善,我國已經取代美國成為全球最大的工業金屬消費國,農產品消費量也不亞于美國,尤其是最近幾年,我國大宗商品生產與流通得到較大改善,這些都為開展期權交易奠定了堅實的基礎。

國內期權交易需求大

通俗來講,期權是一種未來權利的交易。買賣雙方可以通過一定的交易方式和方法,發揮其針對期貨和現貨商品的避險作用。就目前來看,我國期貨投資者人數眾多,但交易經驗不足,規避風險的能力較為有限,投資者對期權交易的需求較大。雖然我國目前并沒有真正可用于交易的期權合約,但部分與進出口貿易相關的廠商早在十幾年前就開始采用國際期權交易來降低成本、規避進出口貿易風險。目前,大多數廠商的期權操作已經非常成熟。

當前,國際上對于大豆、銅等大宗商品的貿易大多采用“期價+升貼水”的方式,而進出口廠商需要的是相對穩定的現貨價格和收益。而最近幾年歐美經濟動蕩不安,期貨市場處于寬幅波動之中,廠商也樂于選擇期權交易以規避期市波動的風險。

部分廠商期權交易運用已成熟

如前所述,我國部分廠商對于期權的運用已經較為成熟。通常,在市場表現出長期看漲狀態時,大宗原料進口商會根據自身頭寸需要,制訂相關采購和點價策略。一般情況下,如果在上漲期間出現短期區間振蕩行情,廠商會在價格區間的下沿開始積累多單,或者依靠區間進行高拋低吸的操作。如果擔心存在踏空,而又持有部分多單,在考量價格損失風險后,廠商會考慮賣出遠月較高價格的看跌期權,獲得一定權利金,來降低成本,而如果被執行,其所獲得的期貨多單也會遠低于自己手中已有的多單價格。

如果期價出現急跌,且后市行情不明朗時,進口廠商則會選擇賣出遠月價格較高的看跌期權,同時買入近月價格較低的看漲期權,這樣可獲得一定的權利金,便于未來行情上漲時的操作。同時即便下跌到一定程度后看跌期權被執行,其轉變后的期貨價格也已經遠低于廠商自身可接受的期貨價格。況且部分廠商可能已早早將其折合成現貨賣了出去或在國內盤面進行了保值。當然,如果廠商能夠看到期價仍具有下跌空間,也可以買入部分看跌期權,待期價下跌后執行并平倉來獲得收益。

期權是在期貨基礎上產生的一種衍生性金融工具,國外基金和投行已廣泛將其用作投資和規避風險的工具。期權交易不僅具有買入保護、攤薄成本的作用,更重要的是,多種多樣的期權與期貨組合能夠產生意想不到的投資效果。在波動劇烈、難以把握的市場行情中,不論是追求套保的現貨廠商、向往利潤最大化的期貨投機者,還是力求平穩收益的套利投資商,期權交易都是其投資策略不可或缺的組成部分。目前我國期貨市場的投資交易規則、政府監管以及投資參與者都已經較為成熟,推出商品期權的時機已經到來。

機構來源:申銀萬國

相關最新文章
    推薦閱讀

    商品期權的風險

    商品期權是指標的物為實物的期權,如農產品中的小麥大豆、金屬中的銅等,通常是一種很...

    國內商品期權推出時機成熟應遵...

    2012年是我國期貨市場的創新之年,期貨資產管理業務有望破冰,更多的期貨新品種也...
    各國貨幣融資租賃貴金屬證券公司期權交易貸款知識期貨公司金融知識銀行理財產品銀行網點信用卡信托產品
    • 熱線電話(服務時間 09 : 00 - 21 : 00 )
    • 400-680-8888
    • 關注我們
    Copyright ? 2015 你我貸(www.bukmfr.live) 網上投資理財 版權所有;杜絕借款犯罪,倡導合法借貸,信守借款合約
    關注你我貸官方微信
    北极探险APP 生肖时时彩 河北快三 秒速时时彩 河北快3 宝利配资 湖北快三 体球网即时赔率 期货配资流程步骤 湖北快三 股票南洋股份 重庆幸运农场 生肖时时彩 足球比分雪缘园 股票融资是什么意思啊 启牛配资 中体网即时指数