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農業上市公司經營績效影響因素實證分析――以2008年農業上市公司財務數據為基礎

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

王競紅1孫明琦2(1.哈爾濱市新三中;2.江海證券有限公司)

摘要:通過對農業上市的經營績效影響因素的實證分析,考量各個指標對績效的貢獻值,以此分析對績效產生影響的因素。本文采用因子分析的方法,從眾多的財務指標中,歸納出對經營績效起著關鍵作用的公因子,由公因子計算各個公司的績效得分,以便進行深層次的綜合分析。最后提出提高農業上市公司經營績效的對策建議。

關鍵詞:農業上市公司實證分析績效

農業作為第一產業,是國民經濟的基礎,農業的健康發展意味著經濟、政治和社會的穩定發展。農業上市公司是現階段我國農業先進生產力的企業代表,是實現農業產業化經營的重要形式,因此對農業上市公司的績效影響因素分析,具有重要的實踐意義。

12008年農業上市公司經營績效因子分析

農業上市公司的績效評價指標需要選取能反映企業盈利能力,償債能力,周轉能力,成長能力的指標,因此必須要遵循一定的選取原則建立指標評價體系。

本文選取了15項指標,力求能夠全面的反映績效的真實情況。這15項指標為:主營業務利潤率、總資產利潤率、凈資產收益率、每股收益率、資產負債率、流動比率、速動比率、總資產周轉率、存貨周轉率、應收賬款周轉率、總資產增長率、主營業務收入增長率、凈利潤增長率、每股凈資產、每股公積金。

本文共選取57家農業類上市公司為研究對象。按照大農業的概念,09年初統計有65家農業上市公司,剔除ST及數據不全的,留下57家農業上市公司。

1.12008年農業上市公司樣本數據統計性描述

表1:2008年農業上市公司樣本數據的描述性統計

.

從統計描述的結果可看出:只有主營業務利潤率為負,說明主營業務虧損。存貨周轉率及應收賬款周轉率較高,說明資金回籠狀況良好。標準差存貨周轉率及應收賬款周轉率較高,說明企業資金管理水平差異較大。平均值較高完全是由個別企業此項指標過高拉起而產生的。

1.2數據相關性檢驗

本研究使用巴特利特球度檢驗和KMO檢驗。

KMO檢驗統計量是用于比較變量間簡單相關系數和偏相關系數的指標,數學定義為:

.

式中,rij是變量Xi和其他變量Xj間的簡單相關系數,pij是變量Xi在控制了剩余變量下的偏相關系數。當所有變量間的簡單相關系數平方和遠遠大于偏相關系數平方和是,KMO值接近1。KMO值越接近于1,意味著變量間的相關性越強,原有變量越適合做因子分析。

表2:KMO檢驗和巴特利特球度檢驗(KMOandBartlett'sTest)

.

p接近0.000,小于1%,說明指標間具有相關性,適宜做因子分析。

1.3公因子的命名

第一公因子(F1)在總資產利潤率、凈資產收益率、每股收益、總資產周轉率、主營業務收入增長率指標上具有較大的載荷,稱為收益因子;第二公因子(F2)在每股凈資產、每股公積金指標上具有較大的載荷,稱為發展因子;第三公因子(F3)在資產負債率、存貨周轉率、總資產增長率、凈利潤增長率指標上具有較大的載荷,稱為資產增長管理因子;第四公因子(F4)在主營業務利潤率指標上具有較大的載荷,稱為主營收入因子;第五公因子(F5)在流動比率、速動比率、指標上具有較大的載荷,償債因子;第六公因子(F6)在應收帳款周轉率指標上具有較大的載荷,稱為資金管理因子。

1.4運用回歸方法得到因子得分系數矩陣。其中,F1、F2、F3、F4、F5依據得分系數矩陣和原始績效指標值得到,其數學表達式為:

.

綜合因子F以各因子的方差貢獻率占5個因子總方差貢獻率的比重作為權重對F1、F2、F3、F4、F5、F6進行加權匯總得到:

.

2提高農業上市公司經營績效的相關建議

針對08年農業上市公司的經營績效影響因素進行了實證分析,目的就是對農業上市的發展提出合理的建議,以提高農業上市公司的整體盈利能力

2.1發展融資新渠道,積極利用外部資金。

2.2有效管理資產運作,避免資金短缺時陷入企業癱瘓境地。

2.3積極走技術創新之路。以設備更新改造,技術改造推進技術進步。同時積極與大專院校、科研院所合作,培養復合型、創新型人才,不斷增強自身研發能力和自主創新能力。使公司整體競爭實力提高,使增長因子的數值越來越大。

2.4樹立長遠發展的觀念。不斷提升環保意識,強化環保責任。尤其是農業化肥行業,節能減排是企業發展的長期關注點,這也是符合政府的意愿。這一方針將會得到政府的大力支持,會給企業帶來長足的發展后勁。

2.5保持與政府的政策一致。農業行業與政府政策息息相關,企業要保持信息的時時更新。

2.6不盲目擴張,采取相關多元化政策,發展熟悉的領域產品。

2.7加大政府補貼力度。農業財政補貼力度不夠。07年的GDP數據顯示,農業的GDP已經達到了GDP的10%,這是個危險數據。農業的GDP水平低,意味著農業創造的利潤低,農業從業人員的收入低,農業的高科技產出低。尤其目前處于農業全面開放階段,外來競爭加劇,經濟形勢惡化,貿易保護主義色彩加重,國家的扶持政策尤為重要。

3結語

農業是國家的基礎產業,農業的發展是其他產業發展的基礎。作為農業龍頭企業的農業上市公司肩負著帶動農業發展的重任。通過對農業上市公司08年經營績效影響因素的實證分析,可以了解到農業上市公司發展的不足。尤其中國加入WTO以后,補貼政策受限,更需要農業上市公司本身及國家政策的共同努力,才能真正從本質上提高農業上市公司的經營績效。

參考文獻:

[1]林樂芬.2004.農業上市公司績效的實證研究.現在經濟探討.

[2]鄔愛其.2006.國外企業成長理論研究框架探析.外國經濟與管理.

[3]許彪,侯麗薇,夏鐵華,傅澤田.2003.農業上市公司比較優勢分析.系統工程.

[4]朱麗莉,王懷明.2004.農業上市公司經營績效的因子分析.南京農業大學學報.

[5]王琴,張錦華.2004.中國農業上市公司的基本狀況及其發展策略.南京農業大學學報.(1).

[6]2008上市公司財務報表.

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