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深交所嚴管恢復上市公司內幕交易保薦人專業背書

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

深交所嚴管恢復上市內幕交易保薦人專業背書

倘若被深交所作出終止上市的決定,股票會進入為期30個交易日(不包括停牌日)的退市整理期。

12月31日不是世界末日,卻是已暫停上市的ST公司“生死存亡”之際。記者統計,在2012年1月1日前暫停上市的ST和*ST深滬公司共有17家,最終能否恢復上市抑或面臨退市可謂千鈞一發。

曾被質疑為空頭文件的退市制度將重新揮拳,隨著深交所退市配套政策的發布,一個退市-恢復上市階段制度終于搭建起來。滬、深交易所關于制度的設置有所區別,深交所上市的股票被終止上市之后可選擇進入為期30個交易日的退市整理期。

退市后,公司重新上市的申請則由深交所上市委員會審核,不需經過IPO程序,但審核重點趨同IPO。

“重組失敗不一定就退市”

12月13日,*ST中鎢的部分股民在深交所舉橫幅維權,因5天前*ST中鎢公告稱其資產重組未獲證監會通過,將面臨退市風險

按照深交所最新的退市制度規定,對今年1月1日之前已暫停上市的公司,深交所將于2012年12月31日之前,做出是否核準其恢復上市的決定。如這些公司在年底前仍不能達到恢復上市的條件和要求,將被終止上市。

“我們一直在做努力,重組沒獲得通過,但公司最近兩年已實現盈利,應該符合恢復上市的要求。”*ST中鎢證券代表周麗萍向記者表示,“公司已經向深交所上市公司管理部提交恢復上市申請,最終能不能上市還要由深交所決定。”

據統計,面臨“存亡”的ST公司共有17家,包括*ST丹化、*ST朝華、*ST銅城、*ST中鎢、*ST關鋁、*ST炎黃、*ST大通、*ST北生、*ST宏盛、*ST遠東、*ST方向、*ST金城和*ST創智,以及尚未完成股改的S*ST聚友、S*ST恒立、S*ST生化和S*ST天發。

比六次重組失敗的*ST中鎢幸運的是,已暫停上市5年之久的*ST朝華購買資產的申請獲證監會通過,但在余下的8個交易日內要完成重組并獲得恢復上市的批復也并非易事。

周麗萍稱:“重組失敗不代表一定就會退市,股民的理解有偏差,雖然重組失敗了公司一些問題仍然存在,但可以提交恢復上市申請,會不會退市也未定。”

深交所不設風險警示板

倘若被深交所作出終止上市的決定,股票會進入為期30個交易日(不包括停牌日)的退市整理期。

為避免公司觸及終止上市情形時召開股東大會審議退市整理期事項的時間過于倉促,修訂稿增加了暫停上市公司在籌劃重大重組時點召開股東大會審議是否進入退市整理期的要求。

這一點被市場解讀為不進入退市整理期就可以免于終止上市而繼續重組,但實際上并非如此。無論公司選擇進入退市整理期與否,只影響其在摘牌前是否有最后30個交易日期限的交易機會,不改變到期被摘牌終止上市的結果。

為了防范市場炒作,深交所明確規定,公司在退市整理期間不得籌劃重大資產重組事宜。在這一點上,滬深交易所的考慮如出一轍。

但不同的是,選擇退市整理期的滬市上市公司,將進入“風險警示板”。據稱,這類股票交易要求股民簽署“風險揭示書”并獲得營業部認可。

記者致電深圳的券商營業部,對方稱“深交所沒有此類明確的規定,只是營業部會進行風險提示。”

除此,上交所還將對風險警示股票實施不對稱的漲跌幅制度,即漲幅1%,跌幅5%。據了解,深交所并未打算設置風險警示板,且在退市整理期股票價格的日漲跌幅限制仍為10%。

兩大交易所在主板退市制度的差異,還表現在退市后續安排方面――深市公司股票終止上市后可以選擇全國性的場外交易市場或者其他符合條件的區域性場外交易市場掛牌轉讓。

而上交所不僅設立風險警示板以供“退市整理期”股票交易,還提供退市公司股份轉讓系統。

恢復上市決定權下放

企業退市,如果想要重新登錄資本市場,當重新達到交易所規定時,可以申請恢復上市。而重新上市的申請由深交所上市委員會審核,不需要經過IPO程序。深交所在做出是否同意重新上市決定后的兩個交易日內報證監會備案即可。

但實際上,交易所對恢復上市的審核重點亦趨同于IPO。根據重新上市規則,擬重新上市的退市公司需有保薦機構保薦,并提供企業經審計的最近三年財務會計報告、重新上市申請書。

同時保薦機構需要進行盡職調查,并制作工作底稿,出具重新上市保薦書和保薦工作報告。

上交所規定,企業“是否具有完整的業務體系和直接面向市場獨立經營的能力”、“是否存在重大償債風險”、“是否具有持續經營能力”、“是否存在涉嫌虛構利潤的情況”、“資產、人員、財務、機構和業務是否獨立”、“關聯交易披露”等受到關注。

相比之下,深交所的重新上市規則要簡化得多,對滿足重新上市的條件并沒有細化。不過較IPO審核之外,深交所的重新上市審核增加了對公司在退市整理期及退市后公司是否因涉嫌內幕交易、市場操縱等被證監會立案調查或司法機關立案偵查予以關注的內容。

*ST中鎢證券代表周麗萍表示:“我們一直在跟深交所溝通,該報的材料都上報了,爭取能恢復上市。如果不幸被終止上市了,也會按照程序退市。”

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