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正式放開保險資金投資創業板上市公司股票

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

1月7日,保監會下發《關于保險資金投資創業板上市公司股票等有關問題的通知》(下稱《通知》),正式放開保險資金投資創業板上市公司股票。

與以往保險資金進入新的投資領域限制諸多不同,此次《通知》除了基本規范外,幾乎沒有設置任何比例、門檻等限制。保險資金投資創業板股票的賬面余額,納入股票資產統一計算比例,意味著只受保險資金投資于股票和股票型基金的賬面余額不高于本公司上季末總資產20%的比例限制。

“早該放開了。”一位保險資產管理人士有些惋惜2013年錯過的創業板行情。

目前保險行業資產超過8萬億,多位保險投資人士表示了投資的意愿,但也有人提示高位介入的風險

此外值得注意的是,保監會也首次提出借助相關行業協會建立負面清單管理制度。

四類股票不可投

《通知》表示,具備股票投資能力的保險集團(控股)公司、保險公司均可直接投資創業板上市公司股票;不具備股票投資能力的公司,應該委托符合條件的專業管理機構(含保險資產管理公司和其他專業管理機構,下同)投資。對保險資金并無其他更多限制。只要求合并計算后持股比例達到或超過5%時,應當及時向保監會報告,按有關規定履行信息披露義務。

但對創業板股票的篩選有幾條要求,主要包括存在以下四種情形的上市公司股票不得投資:上市公司已披露正接受監管部門調查或近一年內受到監管部門處罰的;最近一年內被交易所公開譴責的;最近一年內財報被會計師事務所出具保留、否定意見或無法表示意見的;存在被人為操縱嫌疑的及保監會規定的其他情形。在業內看來,這幾個要求是最基礎的篩選條件,并不苛刻。

2009年10月問世的創業板在經歷2010年的熱捧后,高發行價、高市盈率、高募資額的“三高”越發暴露,2011年、2012年暴跌。

但2013年,由于創業板估值回歸理性、中國經濟轉型題材等因素,創業板獨自狂舞,全年累計漲幅達83.23%。同期上證指數累計跌幅達7.56%;深證成指跌12.25%,中小板指累計漲16.84%。

因此,保險投資人士一直期待創業板的放開,但此次文件的“寬松”也超出部分保險投資人士的預期。曾有保險資管公司負責人預期,可能會設置一些注冊資本、資產規模等門檻。

而接近監管的消息人士表示,之所以并沒有多加限制,主要考慮三方面的因素:一是自創業板推出以來,市場經歷了大起大落,不論是投資者還是上市企業,及相關監管制度,都趨于成熟和完善,不規范不理性的行為逐漸減少,風險也更加可控;二是隨著保險資金運用市場化改革的推進,保險投資管理機構也應該向專業的資管機構比肩,具備專業投資管理能力;三是如文件所言,促進保險業支持經濟結構調整和轉型升級,支持中小企業發展。

多位保險投資人士認為,2014年,在中國經濟轉型的大背景下,創業板或許無法延續2013年的一路漲勢,但依然存在機會,因為其中有不少成長性公司值得挖掘。甚至有保險投資人士告訴記者,已有盯準的投資標的,會馬上建倉。

也有市場人士擔心,保險資金進入創業板,可能會造成更大的估值泡沫,保險資金甚至可能接到最后一棒。

首提負面清單制

《通知》中,還有一句表述也與以往不同:保險業相關協會組織對保險資金股票投資行為應當加強行業自律管理。對保險資金違規股票投資,以及股票發行交易中有關當事人不公平對待保險資金等行為,保險業相關協會組織應當實行負面清單管理制度。

負面清單管理制度,在規范保險資金運用的政策文件中首次出現。

保險業相關協會主要指即將成立的保險資產管理行業協會(2013年10月31日本報《保險業醞釀籌建資管協會推動行業轉型提升話語權》曾予報道)。

接近監管的消息人士透露,保險資產管理行業協會定位于行業自律,搭建行業溝通交流平臺,也將加強與監管機關、其他行業機構的溝通,維護行業利益。目前協會籌建進展順利。

“正如《通知》所說,負面清單管理制度可能是未來保險資產管理行業協會重點推動的一項自律管理制度。一方面針對保險投資行為的自律,另一方面針對保險資金的交易對手。比如,《通知》中提到股票發行交易中不公平對待保險資金等行為的有關當事人,包括承銷商等等。”上述消息人士透露,不僅在創業板投資方面,保險資產管理行業協會未來有可能建立一套相關的行業自律,維護行業利益的長效機制。

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