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新股破發潮成新年新風景打新股成套牢代名詞

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

2011年以來新股尤其是創業板和中小板新股的屢次首日破發,已經成為A股市場一道特殊的風景線。業內人士認為,新股持續的首日破發或意味著大盤將步入階段性底部區域,同時也將倒逼發行人和詢價機構更為謹慎的定價,投資者的打新熱情也將暫歇。

套牢

打新股成“自討沒趣”

1月18日,司爾特、風范股份、新都化工、鴻路鋼構和亞太科技5只新股登陸A股,結果首日便“全軍覆沒”,集體破發。其中,風范股份、新都化工和亞太科技首日跌幅均超過了10%以上。而在稍早一些時候,主板發行價最貴的華銳風電也在上市首日即大跌9.59%,一時間,打新股幾乎成為了“套牢”的代名詞。

實際上,WIND統計顯示,2011年以來,兩市已共計有21只新股登陸A股,其中,有9只上市首日便出現了破發的情形,占比高達42.9%;此外,按照19日的收盤價格計算,截至目前,在2011年1月新上市的股票中,已經有12只跌破了發行價,占比高達57.1%。

在首日破發的股票中,包括了2只主板,5只中小企業板和2只創業板。21只新股的平均首日漲幅僅為9.37%,首日漲幅在20%以上的則僅有4只。

接受《經濟參考報》記者采訪的多位券商分析師均認為,此次新股出現集體破發,除了大盤走勢偏弱外,其定價過高是主要原因。“(新股)市盈率這么高,破發再正常不過了。”宏源證券研究所副所長唐永剛對記者表示。另一位分析師也對記者表示,在緊縮預期不斷增強的前提下,再加上年關將近,以如此之高的價格發行,破發簡直是“理所應當”的事。

由于新股首日破發集中出現,有部分投資者預期,這或將是大盤見底的信號。中原證券的一位分析師對記者表示“有這個可能”,他認為,目前大盤股的估值水平已經較為合理,有一定的投資價值。大盤短期即將面臨2650點至2677點附近缺口的考驗,2600點附近也是去年國慶后一輪暴漲行情的起點。A股經過持續的調整之后,有望在2650點附近形成較為有效的支撐,春節前如果不再出臺新的宏觀調控政策,股指出現一波小幅反彈的可能性還是存在的。

WIND統計顯示,自2010年1月以來,兩市共有370只新股發行,其中,有35只出現了上市首日即破發的情形,主要集中在2010年2月、5月、7月和2011年1月。從同時期A股的表現來看,上證指數在7月達到了年內底部。

興業證券策略部最新發布的產業資本觀察報告顯示,上周(1.10-1.14),A股市場減持金額和公司家數均有所下降。2010年12月減持金額為66.9億(11月為110.2億元),1月1-14日減持金額則為19.6億元,比上月1-17日的24.6億元略有減少。家次方面,上周減持公司數為9家,處于歷史上的較低水平,此前兩周分別為21家和10家;結構上,1月至今滬深主板減持金額延續了11和12月的下降走勢,中小板減持金額則從高位有所回落。

興業證券認為,產業資本的心態已有所改善,主板市場下滑的風險已經不大。

唐永剛則認為,A股今年1月以來的集中破發,同A股歷史上的破發潮并不相同。“(以前)破發意味著市場極度低迷,因而會產生估值上的吸引力。”唐永剛認為,此次破發的集中出現,主要原因還是在于發行市盈率過高,但即使是破發之后,其估值尤其是中小板和創業板的估值仍然處于偏高的狀態。因此,即使出現破發后的市場階段性底部,也更多的是一種巧合。

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