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中國上市公司財務造假案例

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

盡管中國政府力圖打擊市場腐敗,但中國二十幾年的公司歷史中,海外上市公司曾留下了一些不光彩的篇章,這其中包括會計丑聞、管理失當、甚至是直接的欺詐。

2000年代初期,會計的不規范在中國大行其道,以至于時任總理的朱熔基將之成為中國經濟的"惡性腫瘤".

分析師表示,會計欺詐和財務丑聞不僅僅限于中國公司,在美國這一直也是個大問題,并援引安然(Enron)、世界通訊(WorldCom)財務造假、華爾街在最近一次全球金融危機中所扮演的角色、以及2000年代互聯網泡沫作為例證。

盡管過去10年間,對海外上市中國企業的投資為許多投資者帶來不菲回報,近幾個月爆出的會計操作違規報導和財務丑聞讓許多在美國上市的中國企業形象大打折扣,其中許多公司是通過反向收購才得以在美國證交所上市,原本被中國公司亮麗獲利增長前景所吸引的投資者被這一切嚇著了。

最新一樁負面消息有關哈爾濱泰富電氣HRBN.O,該股周四崩跌,此前一賣空者的報告促使投資者大舉出脫該公司股票,而沒有等待觀望提議中的收購要約是否會變成現實。該公司後來在周五表示,相關報導存在"事實性錯誤".

投資者蜂擁撤離中資股,甚至有中國版Facebook之稱的社交網站--人人網(RENN.N:行情)亦未能幸免,一個月前該股首次公開發行(IPO)時曾是投資熱點。然而現在其股價較上市首日收盤價已累計挫跌約60%.

以下為近年發生的一些最引人注目、牽連在香港、內地和新加坡上市中國企業的造假案例:

2011-內蒙古公司瑞金礦業(0246.HK:行情)于5月27日停牌。此前有報導稱,該公司向港交所和中國政府當局提交的會計賬目差異很大。該公司股票目前一直在停牌狀態。

2011-2月公布的一份法院文件顯示,香港證券監管機構尋求凍結中國森林(0930.HK:行情)行政總裁李寒春的資產。而中國森林則接受會計不合規調查。據路透獲得的法院文件,香港證券及期貨事務監察委員會(證監會)已向高等法院申請凍結李寒春最多達3.98億港元的資產。在會計事務所畢馬威發現中國森林2010年會計年度可能出現違規之後,該公司股票自1月26日起一直停牌。

2010-中國紡織品公司洪良國際(0946.HK:行情)2009年12月登陸港交所,而僅僅三個月後,即告停牌。香港證監會控訴其招股說明書"明顯夸大"財務狀況。香港證監會已經凍結了與洪良國際IPO融資額相等的資產。投資者資產尚未返還,相關方仍就證監會追回資金的方式在法院上辯訴。

2010--深圳證交所申斥綠大地(.SZ:行情)和管理層嚴重浮報2009年和2010年利潤。

2010--5月黃光裕因賄賂,內幕交易和非法交易獲罪,判處有期徒刑14年。黃光裕是國美電器的創始人,數度盤踞中國富豪榜首位。

2006--中國電器制造商廣東科龍電器和多位前高管因會計造假和其他違規行為受罰。該公司稱,被發現在2002-2004年間虛報12億元人民幣營收以及1.2042億元利潤。前董事會主席顧雛軍因財務造假和挪用公款判刑10年監禁。

2004--在新加坡上市的中國航油(新加坡)有限公司因石油衍生品交易巨虧5.50億美元,震驚市場,成為1995年霸菱銀行倒臺之後新加坡最大的一起企業丑聞。新加坡一法院隨後判處該丑聞核心人物--中航油前總經理陳久霖超過四年的監禁。

2004年--香港廉政公署(ICAC)指控,原創維數碼控股有限公司(0751.HK:行情)董事長兼常務董事黃宏生挪用公司逾600萬美元的資金。隨後,黃宏生因侵吞公司資金和認股期權詐騙被判入獄六年。創維是中國第三大電視機制造商。

2003年--中國排名第11位的富豪周正毅被拘捕,因其與中國銀行(加入自選股,參加模擬炒股)(3988.HK:行情)(.SS:行情)借入一筆20億元人民幣貸款遭到調查。周正毅手中掌控著兩家在港上市的公司。內線人士表示,原上海市委書記陳良宇等上海市政府高官在幫助周正毅獲得一些市級重大項目的核準上起到了關鍵作用,而這些項目均牽涉丑聞。2008年,上海法院判處周毅正入獄16年,因其犯有五項罪名,其中包括挪用資金、行賄和偽造增值稅收據。該丑聞一度令中國金融市場承壓,且隨著對周正毅案件相關上海市政府官員、和貸款機構進行調查,引發一波大規模逮捕潮。陳良宇于2008年因受賄和濫用職權被判入獄18年。

2003年--中國富豪楊斌因商業犯罪被判刑18年,其罪行包括合同詐騙、偽造金融工具、行賄、非法占有且使用農田。楊斌曾是中國第二大富豪,據測算擁有9億美元的財富。他所創立的歐亞農業于2004年從香港證交所摘牌。

2002-中國一法院以虛假會計行為判處鄭州百文多位前任高管監禁緩刑。這家在上海上市的零售商曾在1998至2000年期間公布合計逾15億元人民幣的虧損。

2001-中國監管機構發現三九企業集團及其附屬企業不正當挪用了在深交所上市的三九醫藥資金,規模達逾3億美元。

2001-中國證監會披露中國生物醫學企業廣夏(銀川)實業分別在1999年和2000年公布兩筆虛假獲利,規模各為1.78億人民幣和5.67億人民幣。該公司曾被廣泛奉為藍籌股。中國財政部稍後撤銷了一家會計師事務所的執照,因其簽字認可廣夏的虛假獲利。

A股四大造假天王中國證券市場從無到有,從摸著石頭過河到確立國際化、市場化的方向,其中走過了不少彎路,也得到不少教訓。在這個過程中產生了一些像鄭百文、瓊民源、銀廣夏、藍田股份等“股市壞孩子”

銀廣夏:16個跌停的傷害2002年6月5日,深交所根據證監會行政處罰決定書認定公司連續三年虧損,作出了銀廣夏暫停上市的決定。12月7日,經深交所批準,銀廣夏獲準于2002年12月16日起恢復上市。2003年7月13日,銀廣夏發布了半年報預盈公告上,昔日的造假大王總算在市場是初步站穩了腳跟。

銀廣夏造假對中小股東造成的傷害之深,大致可以用連續16個跌停板來衡量。由于來自地方政府的寬容、當年各路媒體對造假的疏于防范,以及研究人員、基金經理的看好,使得眾多中小股民成為了銀廣夏的股東。從這點可以說銀廣夏是令中小股民最為心痛的股票。

藍田股份:散戶銀行齊遭殃藍田股份(后改ST生態)是繼銀廣夏之后,中國股市又一個美麗的肥皂泡。上海證券交易所通知該公司股票自2003年5月23日起終止上市。原因是盡管公司在2002年中報和年報均實現盈利,但負責公司財務報告審計工作的注冊會計師兩份報告分別出具了否定意見的審計報告和拒絕表示意見的審計報告,公司聘請的證券公司進而未能出具推薦公司股票恢復上市意見書。

藍田造假害苦了小散戶,也拖累了銀行。1999年藍田股份高峰期股價達到22.95元(復權后),等到退市前其股價只剩下3.02元,退市后股價更是一文不值,因為2002年該股每股凈資產僅為-0.08元。另一方面,藍田出事后,工、農、中、建四大國有商業銀行,以及民生、交通、中信、浦發等銀行均起訴中國藍田總公司及其關聯公司,但等到這時來起訴,又能要回多少錢?

鄭百文:2變1的游戲一家本不具備上市資格的公司,經過企業的包裝和中介機構的“審計”,居然變成了一家10年間銷售收入增長45倍、利潤增長36倍、上市當年實現銷售收入41億元的名牌企業―――這就是鄭百文。鄭百文的結局是重新回到證券市場,但現在的市場顯然更加理性。

在經歷了兩年多的暫停上市后,飽受煎熬流通股股東終于盼來了鄭百文的復市,但手中的股票卻少了一半。即便以處于價格谷底的5.49元的停牌價來看,中小股東要搬回本錢的機會也很小。因為以三聯目前的行業背景、1角多錢的每股年度收益,其定價不會太高。究竟是誰拿去了小股東的股票?沒有三聯的參與,百文就得退市;而且,三聯得到4500萬法人股和5300萬流通股的成本是付給信達資產管理公司3個億,資產置換2.78億元。

瓊民源:國家買單第一例1996年入市的股民一定會記得這只股票。瓊民源公司1996年因虛假年報嚴重誤導投資者,而使股價在短時間扶搖直上,大批股民高位套牢,構成中國證券史上最嚴重的一起證券欺詐案。從1996年2月5日到1997年2月27日的一年時間里,股價由最低1.55元(復權后),直沖至最高26.4元。以收盤價計算的最大漲幅達到1528%,停牌前其股價仍高居23.49元。

造假暴露后,為穩定市場,有關方面確立了“發起設立、定向增發、等量換股、新增發行”的重組原則。簡單來說,就是國家將一家更好的公司(中關村(加入自選股,參加模擬炒股))來調換造假的瓊民源,以保護投資者利益。對股民而言其利益得到了維護,被停牌兩年的瓊民源變成了中關村,上市當日股價最高達到38元,比停市時還高出14.5元。但是究竟是誰在為違規行為買單呢?不言而喻,是國家。

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