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定向增發套牢機構投資者

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

四川新聞網-成都商報訊

上證指數從6124點回調至今,跌破首發價和增發價的個股比比皆是。據Wind統計數據顯示,2007年實施定向增發的上市公司中,目前跌破增發價的個股也已有上百只。今年以來,伴隨著中國太保的破發,破發現象正在急速蔓延。

上市公司頻頻跌破增發價,參與認購的基金公司等機構投資者損失慘重,QFII基金也未能幸免,極大地挑戰了市場已經繃緊的神經。

“破發”掣肘基金階段表現

今年1月中旬以來,股市延續了大幅調整的走勢。股票跌破增發價已成為常態,參與定向增發的基金也被拖入了漩渦。

天音控股(愛股,行情,資訊)、美克股份(愛股,行情,資訊)等一批個股連續跌破增發價,令參與其中的基金叫苦不迭。

公開數據顯示,華勝天成(愛股,行情,資訊)去年8月定向增發1900多萬股,增發價為20.71元/股。

華安基金當時認購了500萬股。但華勝天成隨后幾次跌破增發價,去年12月以來,華勝天成的股價創下32.58元的新高。在那之后,市場逐漸孱弱,股價高臺跳水,如以昨日該股的收盤價15.22元簡單計算,華安基金從最多盈利的5900多萬元左右,到昨日反虧了2700多萬元。由于所持有的限售股要等到今年9月15日才能上市流通,華安基金只能無奈等待。與其同病相憐的還有中國人壽(行情,資訊,評論)資產管理公司,同一時間認購的華勝天成900萬股限售股,使其損失了5000萬元左右。

此外,美克股份也讓眾多機構遭受沉重打擊。美克股份去年向4家機構定向增發了2440萬股,增發價為21.5元/股。其中,中銀基金、匯豐晉信基金和新華人壽分別認購了900萬股、400萬股和380萬股。該股昨日的收盤價為8.81元/股,前日實施了10股轉贈8股并派0.25元的分配方案,但參與其中定向增發的基金仍沒有“回本”。

QFII基金也不能幸免

上市公司跌破增發價,使得國內基金公司泥足深陷,QFII基金也不能避免被套的尷尬,中航地產(愛股,行情,資訊)就是其中的典型。

據悉,中航地產在2007年9月19日時股票簡稱還是“深南光A”,以競價的方式向6家機構投資者共計發行了2669.5萬股,募集資金萬元。機構認購的平均增發價格達到了24.26元/股左右。在參與認購的機構名單中,信達澳銀基金和大成基金分別認購了700萬股和600萬股;中國太平洋(愛股,行情,資訊)人壽和新華人壽保險股份公司認購了800萬股和250萬股;QFII,斯坦福大學也赫然出現在定向增發的名單中,認購了200萬股。9月19日,深南光A的收盤價為26.7元,在短暫的上漲后一路下跌。本月2日,中航地產創下了階段性低點14.18元。昨日,中航地產收盤于17.73元。粗略計算,斯坦福大學虧損了1300多萬元。

而另一家QFII瑞士銀行則是折戟蘇州高新(愛股,行情,資訊)。瑞士銀行認購了蘇州高新184萬定向增法股,價格為16.1元/股。雖然也出現了一定的虧損,但比較之下,瑞士銀行顯得幸運不少。蘇州高新自定向增發以來跌幅并不大。昨日,蘇州高新的股價收盤于14.02元,瑞士銀行損失380多萬元。

破發股有望順勢強勁上攻

“破發”現象的蔓延,造成了市場的一定恐慌情緒。但是,記者注意到,“破發”個股的機會頻頻出現,某些“破發股”在市場走穩后,上漲幅度極為強勁。去年5?30大跌后,也有不少個股跌破增發價,暫時被套于定向增發的機構大多獲利而歸。

以鑫茂科技(愛股,行情,資訊)(,收盤價12.09元)為例,在去年5月29日到6月4日期間,該個股“收獲”三個跌停后,跌破其11.09元的增發價,但隨后從6月5日開始,該股連續9個交易日上漲,漲幅超過75%。隨后一路向上,在9月4日創下23.86元階段性高點。

分析人士指出,以去年上證指數的歷史新高來計算,目前A股市場的跌幅已經超過了45%,參與定向增發的基金、QFII等機構被套應屬正常。同時基金公司、QFII參與定向增發的個股,大多屬于市場上業績優良、成長性較好的個股,定向增發往往涉及到整體上市、資金注入等利好。在市場風險大幅釋放后,其中機會不可小視。

也存在“胎死腹中”的無奈

當然,投資者關注“破發”股機會的同時也要注意市場的系統風險。目前滬指一直持續在3400點上下橫盤,而代表市場人氣指數的兩市成交量和新增A股開戶數持續下降。不少個股更是受到“看空”的影響,而致使其的定向增發“無門”。

以東北證券(愛股,行情,資訊)為例,1月21日,東北證券公布了定向增發預案,擬定向增發1.5億-3億股A股,價格不低于46.49元/股。次日,東北證券跌停報收,以44.05元收盤,收于增發價之下。截至昨日收盤,東北證券收盤價為28.10元,如以其定增發價的46.49元簡單計算,跌幅近一半。

一位基金經理對記者表示,出于對券商股成長性及對大盤的擔憂,對東北證券的增發融資沒太大興趣。從目前來看,東北證券的定向增發議案很有可能“胎死腹中”,有可能會等股價上漲后再實施,或者調整定向增發議案。

“按規定,發行價格不低于董事會決議公告日前二十個交易日公司股票均價的90%。前期股市火爆,個股股價被紛紛炒高,所以,上市公司的增發價也比較高。目前市場偏弱,短期調整還未結束,因此,盡管增發價對股價有一定的支撐,但其后市很大程度上仍將受到市場整體走勢的影響。”

“每個上市公司的增發方案對上市公司溢價情況和盈利能力的影響完全不同,所以關鍵還要看上市公司本身的質地及具體的增發項目,投資者不可一概而論,需要具體問題具體分析。投資者應該可仔細閱讀上市公司公告或相關報道,了解上市公司增發的具體情況及對上市公司盈利的影響。”記者李娜

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