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上市公司重組擱淺“套牢”機構20億資金

2014-03-10 10:50:54
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上市公司重組擱淺“套牢”機構20億資金

時間:2011-12-0807:12:59來源:中國經濟網發表評論>>

關鍵詞:機構投資者上市公司股票型基金重組題材套牢

內容摘要:重組對于上市公司有著“烏雞變鳳凰”的魅力,股民更是趨之若鶩,就連眾多機構投資者也紛紛扎堆重組概念。今年以來,證監會、股東大會否決的預案共計11項,重組擱淺曾一度引發股價“地震”,不過機構仍然拿出20億元的巨資“豪賭”。

重組對于上市公司有著“烏雞變鳳凰”的魅力,股民更是趨之若鶩,就連眾多機構投資者也紛紛扎堆重組概念。今年以來,證監會、股東大會否決的預案共計11項,重組擱淺曾一度引發股價“地震”,不過機構仍然拿出20億元的巨資“豪賭”。

重組概念機構熱捧

“重組題材”可謂是風險與機遇并存,資產注入順利實施可以讓企業經營改觀,股東獲得不菲回報;而如果方案被否決,預期落空,則會引發股價暴跌。這樣一項“賭性十足”的投資,并不只是散戶熱衷,就連機構投資者也積極參與其中。

以今年以來重組方案被證監會、股東大會否決的11家上市公司為例,公告否決前的定期報告顯示,7家公司的股東中出現基金、保險公司和券商的身影,按照重組否決當日收盤價計算,持股市值合計為19.89億元。

東北制藥一直是機構的“寵兒”,該公司增發方案于今年9月20日遭到股東大會否決,主要是由于股價跌破增發價,使得面向機構投資者的定向增發方案難以實施。半年報顯示,東北制藥前十大流通股東中,出現了8只基金,合計持股2530.53萬股,按照9月20日股價計算,市值約為2.86億元。

亨通光電的命運與之類似,股價大幅下跌使得定向增發方案在9月17日的股東大會上擱淺。公司半年報顯示,7家基金和1家保險理財產品躋身前十大流通股東。

從11家方案被否上市公司的情況來看,重組類型的差異使得相關股票出現了不同的走勢。前面提到的東北制藥、亨通光電由于僅涉及通過再融資募集資金,因此重組失利并未對股價造成明顯影響。而資產注入受阻引發的震蕩更加劇烈,富龍熱電重組方案5月23日遭證監會否決,此后股價連續4個交易日出現跌停,其一季報顯示,6家基金和1家券商合計持有1948.65萬股,5月23日的持股市值約為4.30億元,僅4個交易日的市值損失就高達1.48億元。

值得注意的是,機構“賭”重組并非盲目的忽視風險,ST廈華、ST得亨、ST筑信和ST瓊花是重組方案遭否的4家ST類公司,其中,僅ST廈華的半年報中出現了1家基金,其他均沒有機構投資者參與其中。市場人士指出,ST類公司普遍基本面較差,雖然重組的預期強烈,不過投資的風險要顯著高于其他品種,債務處理、擬注入資產質量等都會成為重組過程中的變數。

癡心不改傷痕累累

雖然方案遭否決讓重組之路變得有些坎坷,不過上市公司推進重組的決心很大。以遭證監會否決的4家上市公司為例,此后均短時間內再度提出了新的重組方案,目前富龍熱電已經獲得證監會通過,天山紡織接到了證監會行政許可申請受理通知書。

重組受阻帶來的股價波動,使得基金等機構投資者的態度趨于分化,一些機構選擇持股等待,甚至逆市加倉,而另一些受傷的機構則悄然退出。

富龍熱電遭遇證監會否決之后,股價的大跌讓基金損失慘重,截至6月30日,3家公募基金退出了十大流通股股東行列,結構化新股投資集合信托也拋售了股份。不過,持股數量較多的東吳行業輪動股票型基金、寶盈策略增長股票型基金和興全有機增長靈活配置混合型基金均選擇了繼續增持。

粵電力A7月5日同樣受阻證監會審核,下半年以來股價累計下跌12.78%,不過基金的態度卻是不離不棄,三季度期間,鵬華價值優勢股票型基金、博時價值增長基金的持股未發生任何變化。

總體來看,一些持股時間較長、市值較大的機構投資者并不甘心在重組受阻時退出,重組預期不改將有望抵消短期市場波動帶來的損失。

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