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祖述博客:價格上的成交量

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

眾所周知,量價關系在投資決策中起著決定性作用。比如我們經常說的“天量天價”、“量在價先”、“價升量增”等等都是常見的量價配合關系,但是這里說的量是僅指時間單位上的成交而言的,即K線圖下方指標窗口中“成交量”或者“成交金額”指標(關于量價關系我的新書《技術分析精解與實戰操作》里專門有一章進行論述)。其實,我們應當知道一張完整的圖表是由兩個坐標軸構成的,除了X軸(時間軸)之外,還有Y軸(價格軸)。因此除了我們要分析一定“時間”內成交量的放大情況之外,還要知道這段時間內哪個“價格”上成交的量是最大的,即這段時間內市場投資者的成本主要集中在哪個位置。

一、籌碼分布的設計原理

簡單的講,籌碼分布即是對Y軸(價格軸)上成交量的統計與疊加。在電腦屏幕所視的圖形范圍內,將每一天的收盤價計為一份籌碼,然后統計這段時間同一價格上有多少相同的收盤價出現,有一天就在這個價位上累加一段,兩天就累加兩段,三天就累加三段,依此累推:在同一價位上成交次數越多,籌碼便會越長,反之則越短,甚至沒有成交價位的地方就沒有籌碼分布。

二、籌碼分布的使用方法

基于設計原理,我們可以知道,如果一個價位上的籌碼分布最長或者相鄰附近的籌碼最集中,說明在這一價格附近成交量最大,成交的人最多。這樣的話,現價與籌碼的位置關系直接就可以反映出市場后期運動的支撐位與壓力位。

(一)查看支撐壓力

一般認為股價在籌碼之下,這根籌碼對股價形成壓力作用;反之,股價在籌碼之上,這根籌碼對股價形成支撐作用。而且籌碼越長其支撐壓力越強,這是什么道理呢?

如果價格在籌碼之下,高位籌碼代表的就是套牢盤。我們此時作個假設:假設你也是這個高位籌碼中的套牢一族,現在股價低于你的成本位,你處于虧損狀態。而經過一段時間后,價格重新回升至你的買入價附近,你的第一反應是什么?----賣出。一般人都是這樣想:終于解套了,還不跑等什么?如果僅一人有這種想法也就罷了,但是如果在此位被套的人很多,這種想法的一旦形成氣候,短期內就會形成賣盤大于買盤的現象,股價自然就會遇阻回落,這就是高位籌碼對股價形成壓力的原因,或者說市場行為的變化過程。

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圖1

如圖1所示:成都建設2001年5月25日與6月1日連續兩周出現平頂形態,其出現的位置正好觸及到前期頂部平臺構筑過程中形成的最長的一根靜態籌碼的壓力,顯示這個位置套牢盤較多,拋盤較重,隨后買盤不濟價格自然就要向下回落。

同理,當股價在籌碼之上,這根籌碼對股價形成支撐作用的原因是這樣的:假設你在10元錢介入了一只股票的大量籌碼,后來股價上漲,但漲幅并不是很大,未來得及出局便再次回落至你的初始成本10元位置。這時你的第一想法是什么?肯定不會是賣出吧,而且如果你十分看好這只股票你還會繼續在這個位置增倉;另外,還有一些前期觀望后悔當時沒有及時跟進的投資者見股價又調整回啟動點了,便會抓住機會及時跟進買入該股。這樣前期投資者的增倉籌碼加之新增場外投資者的買入籌碼,便促使10元位置上的成交籌碼越聚越多,買盤一時間大于賣盤股價自然就會上漲。這也就是為什么股價下方的籌碼會對股價下跌形成支撐的內因。

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圖2

如圖2所示:橫店東磁2007年4-5月份的盤整過程中堆積了大量的籌碼,隨后在6月中旬之前展開一波大約30%的上漲,隨后股價快速回落,于7月初跌回啟動點。前期介入的投資者顯然未來得及出局,一時間看多資金大量涌入,底部籌碼不斷增長,對股價形成強力支撐,致使價格逐漸脫離底部,再次拉升開始。

以上我為大家剖析了籌碼之所以會對股價構成壓力支撐的內因,而在我們實際應用中會發現兩個問題:

1、普通K線和等K線反映出的壓力支撐價位不盡相同;

那究竟我們應當用普通K線還是用等比K線看籌碼頒布呢?我想上面在介紹籌碼分布的成因時已經說明,籌碼是“價格上的成交量”,而非“獲利率的成交量”。等比K線是以盈利百分比作為坐標軸繪制出的K線圖,而普通K線是以等量價格作為坐標軸繪制出的K線圖,那用籌碼分布查看壓力支撐時當然要用在“普通K線”上,也就是我們說的“等量K線”圖上才是正確的。

2、圖形放大與縮小時籌碼分布會發生長短變化。

為什么會出現圖形放大與縮小,籌碼分布會出現長短、多少等反復變化的情況呢,如果這個問題不解決,我們應當以哪段圖形為主呢?

首先,我們已經知道,籌碼的統計是以屏幕所視范圍內,圖形左側的第一根K線到圖形右側最后一根K線的累加情況,比如這段時間是三個月。如果你將圖形縮小到半年時間,電腦又會自動統計這半年內圖形左側第一根K線到圖開右側最后一根K線之間籌碼的累加結果,半年的統計結果和三個月的統計結果當然會有不同表現。同理你再縮小至一年內年看看,籌碼分布又是另外一種表現了。問題是我們該看三個月還是該看半年或者看一年呢?

有的老師教給大家一個簡單的方法:先將圖形放到最大,然后縮小三下,說這樣看籌碼才是對的。

筆者認為這種方法并不完全具有科學依據。圖形放到最大然后縮小三下的結果正好是弘歷軟件顯示圖形的時間范圍為半年左右。這種方法固然有一定的道理,然而半年內的籌碼對當前股價的支撐壓力就一定有效嗎?不同走勢的股票出現成本集中區的時間也不會相同,有的可能出現在最近半年內,還有的可能出現在半年前,所以筆者認為最科學最有效的查看壓力支撐的方法是----取段查看。

接下來我們就說一說如何取段的問題。

我們以當前市場為例,假設大盤下跌,那么哪些地方的籌碼會對股價形成支撐呢?根據我們以前所學知識,價格的前期高點和低點的水平位置均對股價后期走勢構成支撐與壓力,而且支撐與壓力可以相互轉換。

所以,目前的上證綜合指數自當前位置向下,首當其沖的當然是今年5月29日4335點附近水平位置的支撐,那今年2月份乃至2006年7月份的箱頂難道不是股價后期的支撐嗎?當然是,這是不容否認的。但是,后面這兩個位置距離當前市場實在是太遠了,如果想挑戰這兩個位置的支撐,是不是必須先得考驗最近的箱頂,即今年5月29日4335點的支撐呢?!

這樣,我們就可以選擇自今年5月29日至當前最近一個交易的K線圖,然后調出“籌碼分布”,呈現的支撐才是對當前市場最有分析價值的。見圖3

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圖3

如圖3顯示,當前市場的下檔支撐位置1=5280~5320之間、支撐位置2=4315~4350、支撐位置3=4060~4090、支撐位置4=3900~3950。

大盤如此,個股也是一樣的分析方法。找支撐時,起點選取距離當前股價下方最近箱體的高點開始;找壓力時,起點則看當前股價上檔處最近形成的前效高點。這里的高點一般都是指明顯的中期及以上的頭部而言。

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圖4

如圖4所示:夏新電子價格震蕩向上,那么上檔壓力就可取股價最近時間內有效的高點,即2007年5月28日至今形成的籌碼。上檔套牢盤主要分布在位置1、位置2和最高點的位置3。股價突破一個壓力之后原壓力位便會演化為支撐位,同時繼續向上挑戰下一個更高位置上的壓力。

(二)透析主力成本。

股價在長期盤底的過程中會呈現一根或者幾根很長的籌碼,這往往就是主力成本最集中的地方,因此籌碼分布還有助于我們查看和分析主力成本及主力行為。受篇幅影響不便展開講解,這部分內容已經寫進我的新書《技術分析精解與實戰操作》,這本書預計9月底或者10月初,由地震出版社出版。查看主力成本時要注意的兩個原則是:

(1)股價筑底時間較長,且底部呈現出明顯較長的籌碼。

(2)圍繞這根籌碼股價上下震蕩幅度一般在30%以內皆屬正常。

最后,祝愿所有的弘歷網員:中秋團圓,合家歡樂!

不過我也不錯,今天將與天津網員共渡佳節。

祖良

9月25日于天津

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