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新政利刀之下炒垃圾股基本等于找死ST股出路何在

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

編者按:上交所7月27日發布《上海證券交易所風險警示股票交易實施細則(征求意見稿)》(簡稱《意見稿》),擬創立風險警示板,對垃圾股的炒作給予強有力的遏制。此消息一出,7月30日成為A股市場ST股的“災難日”,ST股慘烈下跌。值得注意的是,此意見稿如果實施,ST股將始終被套上“緊箍咒”,只準跌,不許漲,可以認為,炒作*ST股和ST股基本等于找死。那么ST股的出路在哪里呢?

制度設計嚇倒ST股慘烈下跌

7月27日,上海證券交易所出臺了《風險警示股票交易實施細則》(征求意見稿),將設立上市公司股票風險警示板。按照上證所《上市規則》被實施風險警示的股票及被作出終止上市決定但處于退市整理期尚未摘牌的股票,將進入風險警示板交易。

值得注意的是,《細則》將風險警示股票價格的漲幅限制為1%,跌幅限制為5%;退市整理股票價格的漲跌幅限制均為10%。這種“跌易漲難”的制度設計“嚇倒”了一大批ST股。

昨日正常交易的ST股中,僅有*ST領先、ST合臣、ST長信和*ST廣鋼等4只個股沒有跌停,其余107只上演全線跌停的奇觀。低價的ST個股更是被巨額的拋單死死壓在跌停板上,“1元股”*ST長油跌停板上掛的未成交賣單高達43萬多手,ST梅雁有37萬手拋單。已經進入重組的部分高價ST股也慘遭跌停拋售,*ST領先、ST高陶、*ST東碳等個股均未能幸免。

低價的ST股擴容。截至昨日收盤,*ST長油、*ST東電、ST梅雁三只個股跌至2元以下,其中*ST長油的股價為1.31元,這也意味著再經過三個跌停板,*ST長油面值將跌至1元以下,直接走到退市邊緣。而按照*ST長油跌停板上堆的拋單來看,未來該股非常可能步閩燦坤B的后塵,出現持續跌停。

“緊箍咒”套牢炒ST股基本等于找死

根據上交所設立風險警示板征求意見稿,今后*ST股和ST股個股的股價漲幅限制由現行的5%縮小至1%,而跌幅限制仍為5%。這種不對稱漲跌限制體現了交易所鼓勵這類股票下跌而不希望其上漲的監管思路。

除此之外,還對這些股份的買入者設置了多項限制。可以認為,新規實施后,炒作*ST股和ST股基本等于找死。上交所風險警示板意見征集至8月3日。

“只準跌,不許漲,ST股真的悲催了”,上交所公告剛出來,就引發了熱烈的討論,“最活躍的投機資金或許會離開市場,這或許會拖累A股短期走勢。”

最壞的情況下,后續大批ST股和*ST股淪為“仙股”或者“死股”,跌破1元面值后退市的情形,不久之后就或將集體上演。

用心良苦遏制垃圾股炒作避免無謂損失

事實上,伴隨未來風險警示板的正式實施,資本市場的退市制度進一步趨于完善。包括不對稱漲跌停板等在內的相關制度,目的在于抑制資本市場“根深蒂固”的垃圾股炒作惡習,讓投資者“用腳投票”,盡可能選擇遠離垃圾股炒作的“毒害”。

有投行人士認為,在我國這樣的“新興加轉軌”市場,風險警示規則出臺難免引起討論,但市場亦應理解其良苦用心,希望經過討論,能夠對最終規則出臺形成共識。

從歷史情況看,一些中小投資者的確容易被ST股的短期惡炒所吸引,加入炒作行列,最終形成嚴重虧損。

因此,“上交所此次發布的《征求意見稿》,正是從保護廣大中小投資者利益出發,通過交易機制的調整,讓廣大投資者特別是中小散戶,能夠充分意識到ST股和*ST股炒作的風險,避免遭受無謂的損失。”上述人士表示。

ST股出路在哪里?新老劃斷不會一刀切

業內人士分析,昨日ST股的大跌部分亦緣于對引發市場“一刀切”的擔憂。但事實上,因為風險警示板與退市方案存在高度關聯,退市新規遵循的“不溯及既往”原則在風險警示板中應部分沿用,以保證兩者相關部分的銜接。

“投資者可以根據ST股的具體情況把握其進入風險警示板的可能性,”有關專家分析說,“首先,2011年報已經扭虧為盈的ST公司,符合條件的將摘帽,可能不會進入風險警示板;而隨著2012年年報的發布,又存在兩種可能的情況:一是2011年首虧的公司如能在2012年扭虧為盈且未出現新《股票上市規則》規定的其他風險警示情形,則將避免戴帽,目前的*ST公司通過重組、改善主營等方法如能在2012年實現盈利的同樣將得以摘帽,二是2011年首次虧損的公司中一些公司如繼續虧損則將加入*ST股陣列并進入風險警示板進行交易。”

專家認為,由于退市新規“不溯及過往”的原則已經明確,風險警示板亦將“新老劃斷”,因此目前哪些公司將進入風險警示板尚不得而知,市場因誤讀產生的反應可能有些過度。

“老調”不能重彈加速重組步伐

自《征求意見稿》推出后,一位資深股民認為,“不能按照高標準進行重組借殼的ST公司全部進入風險警示板,這里有幾方面制約。首先是鼓勵賣不鼓勵買,跌幅最大5%,漲幅最大卻只有1%,政策嚴控炒作的意圖很明顯,沒有足夠利潤,資金也不愿意進入炒作。其次是從閩燦坤B退市到ST股退市,完善退市制度已經箭在弦上,垃圾股直接進入退市的可能性非常大。”他表示,重倉股一旦打開跌停他就全部清倉,從此不再碰ST股票,“風險太大,收益太小。”

在媒體分析,在風險警示之劍的威懾下,現有ST公司的重組步伐勢必會大大加速,國內資本市場良幣驅逐劣幣的效應將會逐漸顯現。(李孟鵬綜編)

(本文來源:新華網)

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