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陽光私募首季重倉78股新價值系扎堆“抱熊”

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

隨著上市公司一季報的落幕,陽光私募基金在2012年二季度初的持股分布一目了然。據《證券日報》基金周刊及研究中心統計,陽光私募基金首季重倉78只股票,主板A股僅有20只;4月以來有34只股票跑贏大盤,占比僅四成。私募大佬羅偉廣的新價值系抱團出現在7家上市公司前十大流通股股東中,有5只4月以來跑輸大盤,包括3只逆市下跌股。重倉股的一路滯漲,令其凈值也頻頻遭遇重創。

“‘防御性’和‘價值投資’目前成為私募投資的重點,而市場4月以來大盤的強勢反彈讓部分私募基金經理的謹慎策略成為一種負擔。”北京一私募基金分析師對《證券日報》基金周刊記者分析道,“從積極的角度考慮,市場相關性下降可看作是陽光私募基金的一種進步,反映了私募基金經理已經建立恰當的絕對收益理念和操作方法,容易在市場不利的環境下保持凈值穩定。”

二季度主打“非主板”

私募“抱團”股多滯漲

據《證券日報》基金周刊及研究中心統計,有78家上市公司的前十大流通股股東中出現非結構化私募基金的身影,其中主板A股公司僅有20家,占比25.64%。即,陽光私募在二季度重點布局中小板及創業板股。

從持股變動情況看,私募基金一季度增倉的A股有13只,占比16.67%;新進股50只,占比64.10%;減倉股11只,占比14.10%;持倉不變股4只,占比5.13%;剔除股有29只,包括重慶啤酒、萬向德農、敦煌種業等。

通過調倉后,私募基金持股量最大的股票是南國置業,共有4只私募產品合計持有該股2370.8萬股,占流通股比例2.47%。尤為注意的是,這4只私募產品均為私募大佬羅偉廣執掌的新價值系,新價值成長1期、中信新價值1期、新價值2期、新價值8期一季度末分別持有該股867.25萬股、491.54萬股、559.74萬股、452.28萬股,其中新價值成長1期、中信新價值1期為增倉,新價值2期、新價值8期為新進。此外,國投新集、豫金剛石、德豪潤達、愛施德、合興包裝等5只股票,前十大流通股股東中的陽光私募基金持股量均超過1000萬股,德豪潤達、愛施德則是一季報“前十大”中首現私募基金的身影。

最新持股占股票流通股比例的大小更能反映出私募基金的重倉程度。據觀察,前十大流通股股東中的陽光私募基金持股量占流通股比例超過3%的股票有9只,有5只創業板、4只中小板。宇順電子是私募基金持倉最重的股票,3只私募基金合計持股369.64萬股,占流通股比例5.03%;亞夏汽車、安潔科技、豫金剛石、勁勝股份、森遠股份等5只股票,私募基金的持股占比也均超過4%;另有長盈精密、合興包裝、歐菲光的私募基金持股占比超過3%。

但從私募基金集中持股情況來看,創業板股森遠股份(4月以來微漲1.15%)前十大流通股股東中匯集了6只私募基金產品,且均為石波、常昊聯合執掌的尚雅系列產品,合計持股324.12萬股,占流通股比例4.33%。也就是說,尚雅投資是一季度末最能抱團重倉的陽光私募投資顧問公司。創業板股勁勝股份(4月以來微跌0.77%)得到5只私募基金產品的集中持有,合計持股869.44萬股,占流通股比例4.35%,且均為新進股東。5只私募產品中,有3只為田榮華執掌的武當系,令兩只為魏上云執掌的云程泰系產品。此外,西安民生、大華農、易華錄、南國置業、愛施德等股票得到4只私募基金的集中持有,4月以來股價分別上漲14.55%、8.23%、0.68%、3.3%。

顯然,私募基金扎堆重倉的股票,4月以來走勢并不理想,重倉“抱團”讓私募基金感覺的一絲絲寒意。

新價值系扎堆“抱熊”

旗下產品業績均墊底

從整體持股效果來看,4月以來,上述這些被私募基金重倉持有的78家上市公司的平均漲幅為7.55%,稍遜于同期上證指數7.84%的漲幅。其中有34只跑贏大盤,占比43.59%。也就是說,有近六成的私募重倉股二季度以來跑輸大盤,這與私募基金大比例持有創業板股票密切相關。有數據顯示,創業板指數4月以來累計上漲3.38%,收益率尚不足大盤的一半。

《證券日報》基金周刊記者注意到,不少私募基金今年以來大幅撒網“押寶”未能獲得成功,凈值嚴重滯漲,重倉股也是頻頻遭遇重創。

上市公司一季度顯示,羅偉廣的新價值系私募產品抱團出現在了7家上市公司“前十大”里,分別是樂凱膠片、威遠生化、光電股份、德豪潤達、南國置業、金馬集團、愛施德。這7只股票,有5只4月以來跑輸大盤,包括3只逆市下跌股,愛施德是讓新價值投資最痛的一只股票。

自2010年末以來,新價值系私募產品就重創愛施德,2011年一季度開始,羅偉廣的私募產品雖然有陸續減持愛施德,但到2011年底,新價值旗下仍有6只私募產品持有愛施德。今年一季度末,羅偉廣大幅減持愛施德,但旗下仍有4只私募產品持有該股,新價值成長1期、新價值4號、新價值2期和新價值19期,持股量分別為477.7萬股、346.62萬股、260.00萬股和143.00萬股。截至5月3日,愛施德的股價4月以來暴跌15.8%,其實該股今年一季度下跌18.41%,加上2011年暴跌近50%,新價值在該股上可謂損失慘重。據資訊最新統計數據,新價值成長1期、新價值4號、新價值2期和新價值19期今年以來回報率分別為-5.60%、-6.18%、-4.47%、-2.32%,均業績墊底。

除愛施德外,新價值2期重倉的金馬集團,新價值成長一期與新價值8號聯手重倉的德豪潤達,4月以來分別逆市下跌8.17%、2.03%;新價值成長一期與新價值1期、新價值8號聯手重倉的威遠生化,新價值成長一期、新價值2期、新價值1期與新價值8號聯合重倉的南國置業4月以來雖然有所上漲,但漲幅僅分別為1.26%、3.3%,與同期大盤收益率相比有不少差距。新價值8號今年以來回報率-6.23%,同樣處于墊底水平。

北京一私募基金分析師對《證券日報》基金周刊記者表示:“防御性”和“價值投資”目前成為私募投資的重點,而市場4月以來大盤的強勢反彈讓部分私募基金經理的謹慎策略成為一種負擔。其實,僅僅一個月的時間尚不能說明私募基金的投資能力,并且私募基金業績與市場的相關性下降,從側面反映了私募基金經理已經建立恰當的絕對收益理念和操作方法,容易在市場不利的環境下保持凈值穩定。

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