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陽光私募浮動止損賺錢更要安全

標簽 凈值 收益 止損 
2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

證券時報記者方麗

陽光私募設置產品止損線是為了減少虧損,卻也往往遏制了反擊的機會。近期一些陽光私募設置的止損線就更為靈活,凈值上漲越高止損線也越高。

近期借道基金專戶發行的“泓湖重域-宏觀對沖1號資產管理計劃”,風險控制就跟其他陽光私募略有不同。據悉,該產品由投資顧問出資1000萬作為安全墊,凈值在1以下時,先虧損投資顧問的安全墊資金。這只產品預警線為0.90,止損線為0.87。值得注意的是,該產品還規定,當產品凈值超過1.45元后,止損線凈值為歷史最高凈值的60%。也就是說,一旦該產品凈值超過1.45,止損線就會隨著凈值上漲而上抬,若最高凈值為1.5,意味著止損線達到0.9;甚至凈值若達到2,止損線就為1.2。

深圳一家陽光私募人士也表示,該公司也在考慮浮動式止損線,強化陽光私募風險控制能力。“這比較適合對沖產品,因為這類產品對回撤幅度要求很高,我們也計劃引入,不過這對管理人也是個考驗”,該私募人士說。

陽光私募產品止損線的設置有步步抬高的趨勢,如目前不少陽光私募將0.8元作為產品的清盤線,對沖產品更是將止損線放在0.85至0.9元左右,還有一些追求絕對收益的產品,止損線甚至達到0.95,一些私募還在風險控制上制定更嚴格的標準。

實際上,除浮動止損線和抬高止損線外,不少陽光私募將回撤設置更為“苛刻”。如12月成立的“陜國投秋陽1期”設置特別贖回條款,首先,封閉期內任意連續兩個估值基準日中,第一個估值基準日信托單位凈值低于上一個估值基準日的信托單位凈值的90%,且第二個估值基準日信托單位凈值低于第一個估值基準日信托單位凈值的90%;第2,封閉期內連續三個估值基準日的信托單位凈值均低于其認購時的信托單位凈值的80%。也就是說,安裝該產品合同,一旦凈值在2個月內下跌超過20%,觸發特別贖回條件,委托人就可以贖回,且贖回費用為零,而一般情況下贖回的費用為3%。

不過,止損線對于陽光私募來說就是一把雙刃劍,因此也有陽光私募計劃取消止損線,還有一些業績不佳陽光私募開設持有人大會來降低止損線。

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