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陽光私募求穩跑輸公募略贏大盤

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

否極泰來、物極必反,用來形容今年的股市尤其貼切。雖然經濟狀況和去年下半年幾乎毫無二致,但是股市表現已經猶若云泥之別。從今年年初走出來的這波行情,不知不覺已經可以媲美一個中級牛市,股價平均漲幅大約已經超越30%,個股中兩個多月來股價上漲超過50%的也不在少數。

細究宏觀經濟狀態,投資見底、消費觸底、出口探底,已經使得經濟狀態不太可能再往下行,國內通脹壓力的減緩使得大家都把注意力全部放在了政策會否有所放松上面,盡管大家覺得目前流動性還是存在不小的問題,但是近期的行情還是多少聚集了人氣。眾多投資者在炒作中緊緊圍繞抓小放大,還是對于股市起到了非常積極的作用。揣摩監管層的意圖,通過活躍市場,解決500多家IPO股的發行,進而利用股市推動經濟發展,已經成為了上上下下的共識,這應該是這輪行情的背后邏輯。

近一個月:遭遇小牛市

原本沉寂的市場如同枯木逢春,陽光私募基金也仿佛開始復蘇,歷經半年多市場的大幅殺跌,私募基金經理們大多涉水謹慎,穩字當頭,整體凈值的回升幅度僅略微好于大盤。

根據第一財經中國陽光私募數據統計,近一個月來,上證指數從年前的2319.12點漲到了2363.60點,其間漲幅為1.92%。623個私募基金產品的平均回報率為2.19%,陽光私募的整體冷靜與整個市場個股紛呈的熱絡場面形成鮮明反差。

同期公募基金的434個股票型公募基金的平均回報率為3.99%,大幅跑贏大盤和私募。究其原因,主要是公募有限定倉位的規定,使得底部不會踏空。

榜單顯示,取值月排名最好的是塔晶系列的老虎一期,單月回報率超過15%。由于該基金一直集中持股不動,保持重倉操作,加之重倉個股月內漲幅較大,所以漲幅領先。排名第二和第三的云騰1期和弘酬優選1期基本也是押對重倉的結果。無獨有偶,月度前三產品的絕對凈值都未擺脫虧損狀態。

在交易型選手中,澤熙4期產品以跑贏同期大盤12.14個百分點奪得第四名,云程泰(博吧)增值系列等產品表現也較突出,說明其交易性操作策略在行情驟至的時候,頗為有效。

另有一定比例的私募公司,對行情有保留看法,基本仍是維持了輕倉位而跑輸大盤,大致從榜單上可見一斑。

半年:近一成產品跌幅超過20%

這半年,大盤正好是走了一個“V”字形。上證指數半年跌幅為6.74%。

進入半年榜統計的588個陽光私募基金產品平均虧損10.99%,363個股票型公募基金虧損11.09%,公募私募基本不分仲伯,都弱于大盤。

部分新近成立的陽光私募基金在這個周期取得了不俗的回報率,如西安信托的銀帆3號和銀帆2號,半年的回報率分別為28.7%和12.31%,中融信托的思考1期,半年業績增幅也達到了15.28%。

另外,福麟4(澤熙5)、展博1、澤熙4、中融以太、新價值(博)20等產品業績表現靠前。

半年業績虧損超過20%的產品共計64只,占比10.88%,其中,9只產品跌幅超過30%。

近兩年:民間高手逞威

兩年以來,上證指數從3018.13點的高位經過探底回升再探底,回到了2363.60點,跌幅為21.69%,基本經過了一個半牛熊輪回。

同期270個具有兩年完整業績記錄的陽光私募基金平均虧損率為7.65%,遠遠跑贏大盤。長期看,陽光私募基金作為新興理財手段之一,確實能為客戶規避市場風險,更有機會為客戶帶來超額收益。

同期215個股票型公募基金的平均虧損率為11.80%,弱于私募。

另一方面,陽光私募基金業績差異化明顯,本期兩年期榜冠軍世通1期業績增幅可達59.87%,比照同期虧損第一的時策1期59.72%的虧損幅度,前后相差接近120個百分點。

近四年:私募大放光彩

幾年前,上證指數從6000多點的高峰逐級而下,將殘酷演繹得淋漓盡致,大盤從2008年2月份的4567.03點跌到2012年2月的2363.60點,跌幅為48.25%,幾乎腰斬。其間雖經歷過2009年的絕地反彈,總體來說,這四年的股指已然穿越了數個牛熊輪回。

進入本期第一財經陽光私募四年期榜單統計的共有89個產品,四年平均虧損率為5.4%,這個成績相較于大盤堪稱輝煌。同期的股票型公募基金117個產品的平均虧損率為26.39%,陽光私募基金長線的投資價值再度體現。

數據顯示,總計36個產品在大盤接近腰斬的前提下取得了正收益,占比40%。四年榜前三的產品分別是金中和(博)(102.40%)、博弈精選1期(59.92%)、朱雀2期(42.53%)。

另一方面,也有發生極致虧損的陽光私募品種。如鑫鵬虧損68.07%,時策虧損63.36%,龍馬虧損60.97%等。可見私募雖然誘人,選擇仍需謹慎。

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