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首只雙投顧陽光私募產品誕生

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

長期從事二級市場投資私募公司負責股票投資;從事量化和對沖基金管理的私募負責股指期貨

A股市場的持續下跌,讓傳統做多的陽光私募失去方向,能夠做空的股指期貨成為陽光私募青睞的對象。而出于人才缺乏以及成本的考慮,有陽光私募開始結對合作,首只雙投顧產品應運而生。

證券時報記者獲悉,近期瀚信資產和瀚鑫泰安資產合作成立了一款產品――瀚信泰安對沖護本1期,該產品最多50%的倉位投資于股票,30%投資于股指期貨市場,20%投資于分級債基。其中,股票投資部分由長期從事二級市場投資的瀚信資產負責,而股指期貨方面則由專業從事量化和對沖基金管理的瀚鑫泰安負責。融智投顧研究人士表示,采取雙投顧模式應該是業內首創,這種模式既可以充分發揮兩家公司的特長,又不會增加額外的運營成本,一舉兩得。

除了采取雙投顧模式之外,上述產品在操作上也采取了較為新穎的類保本模式。瀚鑫泰安執行董事易三佑在接受證券時報記者采訪時表示,泰安對沖護本1期在設計之初本著不虧錢理念,為了實現這一目標,首先產品設置了0.96元的嚴苛止損線,且隨著產品凈值的提高,止損線也會不斷抬高,即基金凈值每上升0.3元,止損線上浮0.2元。其次,在操作上,基金成立后不會立即將股票倉位打滿,而是仿效保本基金,前期主要通過投資固定收益類產品以及套保來累積安全墊,待安全墊達到足夠厚度,才開始在二級市場買入股票。

事實上,有意采取雙投顧模式來對沖股市風險的陽光私募不在少數,尤其是小型陽光私募公司。上海一家小型陽光私募負責人表示,由于公司規模較小,資金有限,獨自搭建一個做股指期貨的團隊成本過高,難以承擔,目前正在尋找專業做對沖基金的公司合作,希望能互補長短。此外,還有陽光私募正在醞釀和券商以及基金等其他機構合作管理的模式。

業內人士指出,目前國內陽光私募對沖工具較為欠缺,隨著對沖工具的不斷豐富,這方面的人才肯定會越來越緊俏,不是所有的陽光私募都能將各方面人才配備齊全,采取雙投顧或者多投顧的私募產品,未來可能會密集出現。

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