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弱市倒逼轉型陽光私募各顯神通

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

近兩年A股市場的疲弱走勢讓陽光私募意識到,單純的做多策略已經行不通,轉型迫在眉睫,有的私募開始進軍債券市場、有的私募則尋求量化對沖策略、有的私募則瞄準一級市場。

量化對沖成共識

目前A股市場金融衍生產品較少,股指期貨成為陽光私募對沖股市系統性風險的重要途徑之一。證券時報記者在采訪過程中發現,很多傳統做多的陽光私募均有發行量化對沖產品的計劃。

深圳展博投資(博吧)總監余愛斌表示,他們正在開發一款能夠投資股指期貨的對沖產品,待人員以及渠道溝通好后將會面世。“對沖肯定是未來的發展方向,靠單純做多的傳統產品獲取絕對收益會越來越難,有了做空手段,即使在熊市也有獲取正收益的可能”。從展博投資目前已經成立的產品來看,均為傳統的靈活配置型產品,股票倉位0%至100%。與展博投資不謀而合的還有金中和(博)、挺浩投資(博吧)以及博弘數君等,均在對沖策略產品上籌謀多時。

事實上,股指期貨開閘后,部分私募已經快人一步,成立了相關產品。據悉,從容投資(博)、證大投資(博吧)、理成資產(博)等多家老牌私募均已發行量化對沖產品,重陽投資(博吧)近期也發行了一款量化對沖產品――國泰君安君享重陽阿爾法對沖一號。

債券市場成掘金新陣地

除了量化對沖外,今年債券市場也成為陽光私募的一塊必爭之地。深圳翰信資產公司負責人蔣國云表示,該公司正在醞釀一款固定收益類產品,正在加緊人才方面的布局,有望明年啟動發行。“目前,陽光私募都是以單邊做多為主,同質化嚴重,我們公司將會向全能型資產管理公司發展,盡量豐富產品線。”蔣國云表示。

由蔡明掌舵的民森投資(博)在債券市場上布局更早,據了解,該公司已經發行了6只債券類產品,管理規模近40億元。在今年債券牛市行情下,該公司產品業績表現亮眼,一款債券型產品收益率超過20%。

此外,不少公募基金固定收益部門出身的基金經理投身私募,成立專做債券市場的陽光私募公司。如鵬揚投資就是由前華夏固定收益部總監楊愛斌創辦;佑瑞持公司投資總監李學文則是前景順長城投資總監,據了解,該公司固定收益類資產管理規模已經超過50億元。

轉戰一級市場

二級市場不景氣,不少私募開始瞄準一級市場和一級半市場。證券時報記者獲悉,深圳一家陽光私募目前二級市場的產品基本處于停發狀態,公司主攻一級市場,目前一級市場的產品規模已經接近公司總規模的一半。

深圳景良投資(博)由于不看好二級市場,去年甚至主動清盤旗下二級市場產品――景良能量藍海3期,轉戰一級市場,發起產業并購基金。廣東西域投資、同威資產(博)、江蘇瑞華等私募均發行了PE類產品。

除了一級市場之外,一級半市場即定向增發也受到陽光私募青睞。博弘數君去年發行了28只定向增發產品,總計募資20億元。中乾景隆投資公司也專注于定向增發市場,該公司首只產品――中乾景隆1期主要投向定向增發市場。

中乾景隆負責人表示,隨著交易制度和交易規則的不斷變化,未來私募創新會層出不窮,這是市場化的必然結果。只有貼近市場,不斷尋找有效投資方式、不斷創新的陽光私募公司才能發展壯大。

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