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市場萎靡陽光私募清盤線再下降

標簽 止損 銀行 基金 
2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

證券市場兩年多的調整讓陽光私募直呼吃不消,為了能在弱市中存活下去,一些新發陽光私募開始放寬清盤標準,將止損線設定為0.5元,而業內止損線的普遍標準為0.7元。

證券時報記者獲悉,深圳一家陽光私募公司正在發行的兩款產品信托合同中規定,兩只產品的預警線均為0.65元,止損線均為0.5元。無獨有偶,西部一家信托公司近期發行的多款陽光私募基金也將平倉線定在了0.5元。

業內人士介紹,在陽光私募運行初期,信托公司并沒有明確產品止損的規定,2009年之前成立的非結構化私募產品很少設定止損線。近兩年,銀行逐漸成為私募主要的銷售渠道,對私募管理人的風險控制要求越來越高,由此止損線的設定開始出現。每只陽光私募產品對清盤條款規定各有不同,從目前已設置止損線的私募產品來看,止損的要求一般在0.7元左右。

“宏觀經濟環境差,市場低迷的走勢不知道還會持續多久,如果將止損線定得過高,很可能這個冬天都撐不過去就清盤了。”上述深圳陽光私募負責人直言。

事實上,在新發私募不斷降低止損線的同時,也有不少虧損嚴重的老私募基金通過召開持有人大會的形式,調低止損線,甚至取消止損線,防止清盤。新價值公司今年就有多只產品下調止損線。此外,有些按存量規模來制定止損線的陽光私募則通過召開持有人大會,下調清盤規模。如某陽光私募合同規定,如果產品規模低于3000萬將進行清盤結算,但近期就通過與持有人溝通,將清盤標準調整至規模不低于1000萬元。

一位私募研究人士對證券時報記者表示,規定清盤線,是為了讓私募基金對風險控制的要求更加嚴格,也是對投資者的一種保護。當私募產品獲得較高的絕對收益時,基金經理可以將倉位提升到較高水平,一旦出現虧損,基金經理則必須降低倉位,控制下行風險,否則就會清盤。

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