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陽光私募排名神秘資金逆襲頭名老將繼續領跑

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

2012是A股股市迄今經歷的最寒冬,同時也成為各家投資機構過冬能力的一次較量舞臺。在極度蕭條的市場環境中,陽光私募還是出現了一批出色的信托產品。神秘的銀帆3期、去年冠軍呈瑞1期、以及業內已富盛名的澤熙3期,分居前三名。

如果要打個比方,今年的陽光私募就好像一個劇烈震蕩的武林,這一年閃亮出現的,既有來自西域的神秘俠客,也有中原鼎立已久的大門大派,同時也是整個行業都艱難的日子。而伴隨著年末,當年的基金一哥殺入私募江湖,2013年將更加吸引市場的眼球。

前三名:說不完的故事

2012年陽光私募的排名已經基本鎖定,尤其是前十名。

根據統計數據,截至2012年12月30日公布的凈值。過去一年陽光私募基金凈值增幅的第一名是銀帆3期,過去一年絕對收益率為53.26%,超越同期指數52.71%。

第二名是呈瑞1期,截至年末,絕對收益率為36.45%,超額收益率為36.66%。作為去幾年的行業冠軍,呈瑞在2012年的強勢表現,打破過去幾年的“冠軍魔咒”(當年冠軍,下一年業績平平)。

第三名則是澤熙3期,絕對收益率22.99%,超額收益率30%,這個產品隸屬于大名鼎鼎的澤熙投資(博吧),亦是今年前9個月的行業絕對領跑產品。不過在,年末最后一輪的“塑化劑”風波中,澤熙的幾個產品的重倉股都受到了影響。因此在最后一個多月,澤熙3期不得不屈居于季軍之位。

這還是不是前三名產品的故事的全部。

第一名銀帆三期,在過去一個月吸引了市場內幾乎所有的關注度,一是因為這個產品幾乎單邊向上的神奇業績。另一個則是因為該產品的實際操盤手至今仍在迷霧中。作為一個注冊在西藏,辦公在成都的公司,迄今為止,業內仍無人能夠將該公司的內情看個明白。大家只能猜測,這是一個由神秘而頗具天分的市場高手操作的產品,僅此而已。

第二名的呈瑞1期,則是一個喜悅結尾的故事。作為去年的頭名,呈瑞在2012年上半年承受了巨大的關注度和質疑,不過最終,憑借著在今年最后一個月超過12%的凈值增幅,呈瑞再度回到了行業的前三名,回到了市場的表揚榜上。投資者在歡欣鼓舞于呈瑞強勁而成功的捕捉反彈的同時,不得不感嘆,陽光私募這個行業是如此殘酷。

第三名澤熙3期,則是一個遺憾的故事。在全年領跑同業之時,澤熙的重倉股被“塑化劑”傳聞擊中,產品凈值在一個月內被牽連下挫20%以上,盡管臨近年末,澤熙的凈值已經出現了反彈的跡象,但目前看,這個產品難以動搖行業冠軍的位置。不過,這不妨礙業內給予澤熙很高的評價。一方面,澤熙3期可能是目前行業前三名中規模最大的產品,操作難度較大。另一方面,澤熙的凈值升幅較為穩當,業績含金量更高一些。

老將密集涌現榜單

此后的第四到第十名中,則充滿了行業的老將,以及曝得大名的行業新人。

第四名的贏隆一期是個全新的名字,此前多年在行業中默默無聞,不過在2012年一路潛行走到了行業第四。該產品的管理公司是青島贏隆資產(博吧)公司,基金經理是周兵,曾任職于投資咨詢公司和華夏人壽。

鼎鋒的三期產品――鼎鋒8期、鼎鋒4號和鼎鋒2期,分居行業第五、第八與第十。作為前幾年行業跑出來的中型私募公司,鼎鋒的步子一直比較穩定。公司雖然沒有大牌的基金經理,也不具澤熙那樣天才的交易員。但由前君安證券出身張高率領的團隊還是比較穩當的帶動著產品的業績相對持續的增長。

鼎鋒的一個重要特點是,維持著相對多元化的風格和比較齊頭并進的業績。鼎鋒既往的亮眼業績多數來自其創始人張高。但2012年的業績表現較佳的產品,卻是其投資經理王小剛管理的產品創造的,王出身君安投資部和國元證券,秉承著比較券商派的正統路數,今年上半年的業績相當亮眼。

除此以外,鄭曉軍的長金7號、信和東方以及神農1期的表現都不錯。作為行業內有段時間的產品。這些產品的規模有大小、操作有不同,但業績都在18%以上。與年內堪堪打平的市場指數相比,陽光私募的表現算是相當不錯。

與往年相比,2012年行業前十的產品還有以下特點。除銀帆3期外,大部分產品的成立時間都在兩年以上。長期扎根在市場中,仍然能夠有所表現,今年的排名的含金量或許比往年更高一些。同時,也證明在熊市中,新人新產品的冒頭難度是比較大的。

另外,今年前十名產品的凈值都在1.09元以上。這和往昔的狀態有比較明顯的差異。往年總有一些業績凈值較低的產品成為行業前列。依賴“大開大合”的風格,一些產品激進的風格往往在牛市中占得排名優勢。不過,今年這樣的案例少了。相對注重絕對收益、操作靈活的陽光私募們,他們顧問的產品業績今年相對而言比較不錯。

在納入統計的近800只產品中,今年業績較差的一族或許也是大家所關心的。根據第三方統計數據,今年業績排名后二十名的主要有以下幾個產品。

其一是新價值(博)系列,由該公司投資總監羅偉廣擔任顧問的十余只產品今年普遍業績跌幅在38%~43%之間。目前,該公司的大量產品跌破0.5元,作為行業一代的冠軍,新價值目前仍然處于困難的調整之中,而且,有些調整的難度可能越來越大。

另外,跌幅靠前的產品還包括,富安達安晟1號,截至11月末凈值,產品年內的跌幅達到38%。產品經理安俊杰此前曾任職于第一創業證券的投資部門。

另外,由出身海通證券的艾亮,管理的億信財富一期和億信財富二期的凈值跌幅也在行業前列。兩只產品截至12月的凈值公布日,年內絕對凈值跌幅超過36%。

另外,由楊典管理的簡適亨通產品,年內跌幅也達到36%,相對指數跑輸27%。楊典出生于銀河基金和浦銀安盛基金,在銀河基金任上,管理的基金業績曾經進入行業前三。不過此后幾任的產品業績均不佳。從產品凈值走勢看,其管理的產品在牛市中的進攻性非常突出,但在熊市中的防御能力也很明顯較弱。

創新期貨產品顛覆行業邏輯

當然,上述盤點的都是由信托擔任投資管理人、由銀行托管的傳統陽光私募產品,但是,2012年行業出現的情況是,一批期貨類私募產品的出現,大大沖擊了行業眼球。高杠桿、有限合伙的制度、以及“驚心動魄”的凈值表現,對于私募產品的既有格局是為巨大的沖擊。

根據深圳一家第三方的統計數據,截至11月底,今年共有17家期貨私募產品進入市場視野。其中一家名為“凱豐基金”的產品收益率超過360%,排名第二的一個期貨基金的收益率達到110.5%。但同時,其中表現最差的產品當年虧損90%,幾乎可以認為是“一年打爆”。

不過,隨后一些報道披露,目前納入第三方跟蹤的而一些期貨基金,并沒有在信托平臺上備案,而是采用所謂的“有限合伙”的機制。換言之,其凈值的發布和核算并沒有信托、銀行這樣的相對合規的權威第三方參與,實際的業績表現是否如此仍有待考證。

據悉,這家“凱豐基金”,11個月內360%的凈值漲幅,有近60%來自于三季度,該季度該期貨產品的收益率達到190%以上。公司人士稱,該產品表現突出主要是把握了一些農產品期貨的投資機會。

據一些期貨行業內的人士透露,期貨的投資產品業績和波動性,與股票類產品差異較大。“基本上,一年內翻幾倍或是虧一半都是有可能的。”不過,類似產品的業績持續性也較難預判。上述的期貨類陽光私募產品是否能在明年持續獲得好的業績,更受人的關注。

但是對于這個行業來說,把商品期貨、金融衍生品乃至全球市場納入投資范圍,更多地在各大類投資類別、包括宏觀經濟波動中尋找投資機會是常規的發展趨勢。吸引有更高風險收益認知能力的客戶也是必然趨勢之一。因此,可以預計,期貨類的私募產品在未來仍然會有相當大的發展空間。

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