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陽光私募:激進型私募領跑2012

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

據最親私募基金排行統計數據顯示,今年以來,眾多激進型私募一舉扭轉過去一年的陰霾,整體排名出現反轉。

激進派私募基金扭轉乾坤

據統計,收益前20的非結構化私募基金今年以來收益全部超過20%,漲幅均在同期上證指數的2倍以上。其中,塔晶、德源安、證大旗下分別有3只基金入選,數量最多;前幾年排名靠后的塔晶今年以來卻包攬前3名,更是惹人眼球。

據業內專家朱世杰表示,細細觀察便能發現,排名前列的私募絕大多數都是凈值波動大、風險偏好較高的品種。“這些私募基金往往都在2011年市場中經歷慘痛下跌,鎩羽而歸,其中更是出現了塔晶、國淼等一些去年業績墊底的私募。”

在榜單前列的這20只基金中,有15只跑滿2011年,其中除了贏隆一期2011年微跌4.17%外,其余14只基金2011年下跌幅度全部超過20%,多數跑輸指數;而2011年下半年更是這些基金的重災區,多數基金跌幅超過全年一半,個別甚至超過全年跌幅。所幸,在經歷了半年持續下跌后,市場終于迎來反彈,這些私募也抓住了機會,基金凈值經歷了過山車般的走勢,可謂是置之死地而后生。

除此之外,還有一些創新策略私募也經歷了一定起伏,今年以來漲幅相當驚人。如頡昂商品對沖1期,截至5月18日公布的最新凈值,今年以來已經上漲84.89%;創贏2號(寶贏對沖)今年以來也上漲了32.18%;東源、博弘數君旗下的多只定向增發基金今年以來漲幅也均超過20%,其中定向增發概念私募則在去年經歷了巨大波動。

激進派私募通常大喜大悲

據好買研究中心統計顯示,2009年冠軍新價值、2010年冠軍世通在成名前都有過大跌的經歷,2008年熊市中新價值2期、世通的凈值被腰斬,一度跌破0.5大關,而在隨后的牛市中,這兩只私募則是領跑群雄,加倍補償了前期的損失。

而從今年以來的業績看,也不外乎同樣的結果。放眼更大范圍,今年以來漲幅排名前100的私募基金多數在去年遭受較大損失,跑滿2011年的77只基金當年平均下跌21.64%,比2011年私募基金平均跌幅多出3個百分點,只有民森、澤熙、中國龍穩健系列的少數幾只基金在2011年跌幅小于10%。

反過來,在熊市中大跌過的私募基金,未必能夠在牛市中大漲。去年排名靠后的富安達安晟1號、天星2號、金股典等基金依然徘徊在今年私募排名末尾。

研究員認為,這一方面和基金經理自身的市場趨勢判斷、操作水準有關,一方面也和私募止損機制有關。“經歷過去年一整年的熊市后,一些私募基金遭受損失,觸及止損線,凈值甚至接近清盤線。在此情況下,基金經理不得不按照基金合同降低倉位,以至于在今年初以來的反彈中被動踏空,無所作為。”

大漲大跌是激進型私募的固有現象,對于投資者來說,是否能利用基金漲跌的間隙,從中找到投資機會呢?

朱世杰給出的建議是:“對于激進型投資者來說,的確能對私募基金抄底,尤其是已經被驗證過能夠在下跌后漲得起來的基金,這些私募基金盡管可能在熊市中暫時業績不佳,一旦牛市來臨,又很可能加倍補回前期的損失,而且這一部分上漲并不收取業績提成。”

對于穩健型、保守型投資者來說,朱世杰認為,完全沒有必要為了博取不確定的高收益去調整所持有的基金,放大自己的風險。這類投資者原本就不適合配置超過自身風險承受能力的產品,而且,調整基金會有一定的交易成本,并受到流動性的限制,短期交易有悖基金長期投資的基本理念。

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