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陽光私募發行陷瓶頸

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

今年以來,與公募基金公司持續熱衷發行新基金不同,陽光私募發行萎縮,2月僅成立29只產品。或因業績不佳,或因融資利率偏高,私募基金“閉關”修煉,不少私募公司一年內都沒有發行一只新產品。

私募發行全面減速

根據海通證券統計數據顯示,2月份,新成立私募產品數量為兩年最低水平,全月僅成立陽光私募產品29只,券商集合理財產品2只。

而在1月份,也僅有18只非結構化產品成立,少于去年12月的21只;TOT產品連續兩個月零發行;券商集合理財發行突然降至冰點,新產品成立數量從去年12月的全年高點直接跌落至1月的零發行。

在清盤方面,1月份共計16只私募產品終止,包括4只非結構化產品和12只結構化產品。其中提前清盤的產品7只,分別是非結構化的麥盛領航2期、高特佳添富2期、紫晶石-選優、博江1期,結構化的紅樹灣1期、穩健1017期、久久發價值增長(麒麟三期)。此外,有2只券商產品提前終止,分別為國信證券“金理財”限額特定1號和長江證券超越理財寶2號。

2月份提前清盤產品數量較此前兩個月大幅減少,僅有理成分層2期、泰達1期、固益人生2號、雙隆結構式1期4只結構化產品提前清盤。券商集合理財方面,與1月情況相同,兩只產品因為連續20個工作日規模低于1億元人民幣而提前終止,分別是第一創業證券旗下金益求金集合資產管理計劃和華泰證券旗下華泰紫金策略優選集合資產管理計劃。

債券類產品發行增多

與公募基金相同的是,在新成立的私募基金中,債券類產品發行火爆。

1月份,債券類產品大幅增加,共成立14只,主要是國投信托的佑瑞持系列產品――佑瑞持3號至佑瑞持14號;而傳統的偏股型產品共成立11只,以結構化形式為主。

2月份,債券型產品仍保持高速發行,8只的數量雖然較上月的14只有所減少,但卻是來自于多家信托或投顧,而不像1月多數產品來自于佑瑞持投資。

海通證券分析師羅震表示,債券型產品是否會像去年定增型產品那樣迎來一個持續的爆發期還需繼續觀察。

去年,掘金定向增發的產品一度火爆,私募發行的定向增發產品超過40只,博弘一家就發行了30多只。而今年前兩個月參與定增的資金為193億元,遠低于去年同期的438.3億元。

業績不佳是發行驟降主因

私募產品發行遇冷,在業內人士看來,主要是因為業績原因。該人士認為,私募基金的客戶對本金安全性要求比較高,追求的是絕對收益,而去年私募業績表現不佳,使得不少客戶被套牢,今年要想繼續發行產品,就比較難了。

私募業的內部人士也表示,老客戶被套,再投資意愿不大;股市震蕩,看不到明顯的賺錢效應,新客戶也不愿意入市;加上銀行券商等渠道也缺乏熱情,發產品他們自己也沒有信心能找到足夠的資金。

也有消息稱,券商要求的融資利率太高“嚇退”了私募,有券商愿意為陽光私募提供融資業務,利率要9%左右,高于一般7%至8%的融資利率。產品發行后若不能吸引到新增資金,那么支付利息的壓力將十分巨大。一般而言,私募不會采取這種方法勉強發行新產品。

種種原因使得私募遲遲不愿意做這種賠本買賣。以明星基金經理石波掌舵的尚雅為例,根據該公司網站信息顯示,該公司最近成立的一只產品為尚雅16期,成立時間為2010年12月2日,距今已有15個月。此外,金中和、財富成長等明星私募公司均1年以上未發新產品。

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