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陽光私募多看少動

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

□壹私募網研究中心李鐮超

對于機構投資者來說,每年3月中上旬都是影響股市的新聞高頻出現的時段,因而,大多數陽光私募以謹慎的態度加以應對。

減倉應對不確定性

壹私募網研究中心2月底的調查數據顯示,進入3月,陽光私募的風險情緒陡升,對3月行情樂觀預期的私募不到一半。與此同時,66家主流陽光私募基金的倉位有45家做了降倉的調整,滿倉的私募只有5家,占比不到1成,普遍倉位低于六成。

“主要是不確定的東西太多,聲音太多,干擾太大,所以這段日子就是以觀望為主。”深圳某陽光私募基金研究總監表示。

私募的擔心不無道理。先是轉融券在2月最后一個交易日推出,緊接著是“新國五條”,再隨后又有IPO開閘的傳聞與辟謠,雖然有RQFII松綁、港澳臺居民直投等利好對沖,但顯然市場情緒不佳。

此外,對于經濟持續回暖的爭論也愈發激烈,這會影響貨幣政策的方向及流動性松緊。陽光私募對此分歧明顯,例如,云騰投資基金認為,本輪經濟周期向下調整的階段已經結束,但經濟仍然處于弱復蘇狀態。而昭時投資則認為,各項政策的實施已顯初步效果,再加上現在的市場利率水平較低,對經濟和市場已處于回暖期的判斷不會動搖。

3月無論是從政策面還是經濟數據面,市場將迎來一個敏感的時期,短期市場的震蕩或有所加大。“如果今年仍是熊市,反彈見頂后的陰跌相當傷人;如果今年是牛市,牛市中暴漲暴跌的寬幅震蕩也會讓凈值受損,所以先減倉為妙。”深圳一位私募經理表示。

主題性機會快進快出

兩會期間,政策預期和新聞的集中報道催生較多的主題投資機會。因而存在一定的賺錢效應,但與往年不同的是,今年陽光私募對于主題性投資更加謹慎。

壹私募網研究中心統計顯示,在66家主流私募的調研中,與兩會相關的板塊受到了私募的廣泛關注,環保、農業、新能源、軍工分別有23.08%、11.54%、11.54%和11.54%的私募看好。

但是,如果結合市場熱點表現來看,上述主題投資的持續性較差,僅僅是“一日游”或“幾日游”行情。無論漲跌,目前的市場以結構性行情為主,每天都有幾十只個股漲停。指數上躥下跳,單純以大盤漲跌來操作可能不太合適。因而,陽光私募對于主題投資往往采用了快進快出的波段操作。

“權重板塊沒有方向,主題投資沒有確定的領漲龍頭和板塊,熱點全面開花又集體落幕,做這些題材,就是對速度和時機的考量。”深圳一家交易型陽光私募如此表示。

縱觀歷史,每年3月中上旬大盤的方向都不甚明朗,對于短線私募投資者而言可能是天堂,但對于匯利資產這樣的大型長線私募而言同樣有機會可挖。匯利資產認為,只要認準市場存在賺錢效應,就應該淡化指數,抓個股的投資機會。

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