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陽光私募:多元化配置找只白馬來投資

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

陽光私募界永遠是業績為王。數據顯示,2012年普通陽光私募平均微漲0.81%,銀帆3期、云騰1期、呈瑞1期位列前三名,收益均超過26%。對沖私募業績則較好,單賬戶管理期貨策略的“凱豐基金”去年收益率高達400.71%,值得所有投資者關注。2013年選擇陽光私募不妨多元化配置,找只長跑冠軍的“白馬”產品來投資。

適當增加偏股型投顧比例

數據顯示,2012年普通陽光私募表現可圈可點,平均微漲0.81%,不及滬深300指數7.55%的漲幅,不過前三名業績均超過26%。但市場普遍看好2013年市場環境,投資者不妨平衡增持。

朝陽永續董事長廖冰就表示,過去兩年股市持續走低,大盤經過不斷去泡沫過程,現在點位處于歷史低位,2013年向上的空間遠比向下的空間大。因此,今年尤其是上半年,普通投資者可以適當增加陽光私募偏股型投顧的配置比例,重點關注那些總體業績優秀、選股能力突出的陽光私募投資顧問。2013年下半年,若股票高位、通脹高位,則可思考選擇固定收益類產品。

國金證券表示,投資者可通過多樣化、多策略,組合搭配控制風險,將總體風險定位在中等水平,可關注尊嘉、民森旗下與市場指數相關性較低的市場中性策略品種,展博、鼎鋒旗下把握熱點與及時止損并重的交易相對活躍品種,以及部分風控效果良好的期現套利品種等等。

關注對沖產品

為了追求對市場風險的有力控制,陽光私募基金逐漸進入“對沖時代”,這類產品值得關注。

2012年不少對沖產品獲得較好收益。據私募排排網統計,中國對沖基金策略分類包括股票策略、相對價值策略、事件驅動策略、債券策略、宏觀策略、管理期貨策略和組合基金等7大策略,產品數量分別有1032、18、30、38、3、16、93只。值得關注的是,16只成立滿一年的單賬戶管理期貨策略產品中,凱豐投資吳星管理的“凱豐基金”2012年收益率達400.71%,在所有對沖基金產品中排名第一。管理期貨類基金排名第二和第三的產品是“非卻投資交易一部”和美好投資旗下的“美投1號”,收益率分別達109.76%和83.54%。

廖冰表示,從私募產品具體分類看,在通脹預期下,今年貨幣政策寬松的可能性不大,因此,2013年特別是上半年,純債券型的產品可能不會有太好的表現。量化產品多運用對沖工具,也就是說在買入股票的同時,賣出股指期貨作為對沖,因此量化產品的業績就穩健得多。因此,如果投資者注重收益和風險的一個權衡,建議選擇量化產品;如果對收益更加看重,可以選擇貝塔值較高的普通型陽光私募,因人而異。

“黑馬”難尋不妨找“白馬”

陽光私募江湖中,“黑馬”頻頻出現,但往往是各領風騷幾個月。普通投資者想在眾多陽光私募中挖掘出“黑馬”并不容易,不妨找長跑冠軍的“白馬”產品來投資。

國金證券數據顯示,成立滿三年的總共271只陽光私募產品中,不論是在震蕩波動,還是中長期投資中都表現出了良好的持續性和穩定性。具體來看,鼎鋒、展博均屬于交易頻率相對較高的代表,對于市場熱點的把握,特別是果斷止損的風格對其業績的持續起到十分重要的作用。麥爾斯通(博吧)、朱雀則風格相對保守穩健,通過承受較低風險獲取相對穩健收益。精熙、源樂晟(博吧)、世誠、涌峰、景林更偏重個股的選擇,發掘有基本面支撐的優勢個股進行投資,并取得了不錯的效果。業內人士表示,對于業績持續性良好,成功實現穿越周期持續穩健的陽光私募基金,建議在組合當中維持30%左右的配置比例,并建議使用20%左右的資金搭配一些高頻交易、重視擇時的靈活風格陽光私募。

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