歡迎來到你我貸客服熱線400-680-8888

陽光私募變換打法圍繞政策快進快出

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

經濟基本面與政策預期之間的蹺蹺板效應是影響近期A股市場的最主要因素。市場的復雜程度前所未有,陽光私募基金既有的投資思路和投資手法已經無法適應新的形勢。其實不僅私募界,在整個投資界也都茫然無措的情形下,跟著改革轉思路,圍著政策做投資,這種看似“投機”的做法成為最現實的戰術和最無奈的選擇。

轉變投資思路

不同的陽光私募有不同的投資策略。風險厭惡型的私募基金嚴控倉位,激進型私募基金重倉出擊,平衡型的私募基金攻守兼備,風格一旦成型,無論市場牛熊轉換,很難改變,但是在今年卻發生了悄然的變化。

對于絕大多數陽光私募經理來說,今年的投資思路相當糾結。買大藍籌股,就必須承受未來估值升高的不良預期,而且在市場流動性沒有實質性改變的情形下,不僅短期很難獲得絕對收益,還得承受經濟增速下滑的拖累;買成長股,不得不抵御來自公司的道德風險和與主流政策相悖的導向風險,真是進退兩難。

當政策成為主導市場的最重要因素時,各家私募只能將目光聚焦于政策改革上,對思路進行調整。這一點從各家私募近期的表態中已然顯露端倪。

朱雀投資李華輪表示,目前中國經濟處在一個增長中樞下行的階段,今年的主線是改革,股市會隨著經濟改革的開展惠及不同行業而產生一些結構性機會,各種風險偏好的資金最終會回到改革和創新的主線上。

金中和投資執行總監曾軍認為,從歷史上來看,無論是治理通脹,還是應對經濟下滑,政策都有相對滯后、不斷加碼的傾向。如果政策沒有在第一時間做出反應,那么在第二時間肯定會加碼。兩年前通脹抬頭也是這樣一個過程,由于第一時間沒有及時出臺緊縮政策,第二時間出臺的政策力度過大。因而,最好的思路就是與政策應對的力度與節奏合拍。

圍繞政策快進快出

政策市體現在投資上的一個顯著特征就是“一擁而上,一哄而散”,大盤驟冷驟熱。整個市場只有政策預期,而缺乏投資邏輯和耐心。這在今年的股市中體現得淋漓盡致。對于大多數私募基金而言,圍繞政策做投資,應該是最好的賺取收益的手法。

“A股今年以來的投資主線應該要發生變化了。”深圳翼虎投資總經理余定恒認為政策博弈的高點已過,近兩周來,自己已經逐漸把周期股的倉位降下來,選擇成長股,將投資主線轉向了大消費和新興行業。

廣東乾陽投資管理有限公司董事長何輝認為,當前階段政策仍是決定A股市場走勢的關鍵,受益于政策環境的好轉,早周期品種的配置價值可能在未來繼續顯現,但自己在配置上的重點傾向于低估值的藍籌,看重藍籌股防御價值。

對于在2月份匆忙放棄中小盤股票而積極配置大盤藍籌股的私募基金來說,跟著政策所做的戰術投資,大多五味雜陳,對于藍籌股的態度也迥異。前期倉位配置較重的私募基金,在大藍籌股開始調整之時斷然止損出局,而初始配置較輕的私募基金則在上周做了小幅補倉。

“銀行股集體面臨破凈,是好事也是壞事。所幸倉位不高,小補點就是了,長期放著,反正也不是主倉,更不指望能給凈值帶來什么變化。”上海一位陽光私募投資總監無奈地表示。

推薦閱讀

市場萎靡陽光私募清盤線再下降

陽光私募直呼吃不消,為了能在弱市中存活下去,一些新發陽光私募開始放寬清盤標準,將...

市場走強9只陽光私募凈值1月...

陽光私募基金的凈值也不斷飆升,9只陽光私募累計凈值在1月份創下新高,此外還有13...

張育軍:交易所可為陽光私募等...

條件成熟時專業投資機構可上市上海證券交易所總經理張育軍27日表示,上交所擬適時頒...

弱市中奮力搏擊25家陽光私募...

從年初至今,弱市一直市場的主旋律,但是仍有一些私募奮力搏擊,脫穎而出。在2011...

弱市中奮力搏擊25家陽光私募...

在2012年資本的大海洋中,盡管市場仍舊慘淡,有些私募卻上演了逆轉的華麗劇目。文...
各國貨幣融資租賃貴金屬證券公司期權交易貸款知識期貨公司金融知識銀行理財產品銀行網點信用卡信托產品
  • 熱線電話(服務時間 09 : 00 - 21 : 00 )
  • 400-680-8888
  • 關注我們
Copyright ? 2015 你我貸(www.bukmfr.live) 網上投資理財 版權所有;杜絕借款犯罪,倡導合法借貸,信守借款合約
關注你我貸官方微信
北极探险APP 水果大爆发 河北十一选五任选五 球探比分ios怎么下载 浙江体彩20选五开奖结果查询 世界杯比分是什么意思比赛结果 贵州快3 幸运飞艇分析软件app 热刺曼城比分预测 贵州11选5开奖 脱兔电竞比分网维科技术 十一选五开奖结果江 安徽麻将辅助神器 快速遥控赛车 斯诺克实时比分在哪看 山西泳坛夺金 河北麻将群代理能赚到钱吗