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非上市房企發債破局再融資證監會接受材料屬誤傳

標簽 股東 
2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

“我們正在準備一份再融資材料,證監會應該沒有接受有關房企再融資申請。”7月18日,北京一家券商高層告訴本報記者,其準備的該起再融資項目已向國土資源部等部門進行了申請,因客戶并非上市公司,項目將報批發改委。

“一定程度上說,房企的確可以申報再融資。”當日,一位接近監管層的知情人士向本報記者透露,“但這并非市場普遍理解的房企再融資放開。”

2013年7月中旬,暫停三年的房企再融資或開閘的消息甚囂塵上,掀起了這個夏天資本市場又一個話題。

部委放行一級土地開發

7月18日,有傳聞稱房企再融資材料已被監管層接受。國金證券(行情,問診)等多家券商發布投研報告,表達了對房企再融資放開趨勢的暢想;新華社《房企融資開閘是市場化改革的題中之義》直言,“暫停三年多的房地產企業融資將有條件放開”。“房企再融資的條件有嚴格限制。資本市場對于房企融資投向往往認為是在商品房屋開發層面,這屬于二級土地開發市場,目前放開的房企再融資,被嚴格限制在一級土地開發和舊城區改造工程上,換句話說,房企再融資開閘的主要目的并非解決房企資金鏈問題,而在于與新型城鎮化建設方針相配套。”上述知情人士表示。

顯然,市場對于房企再融資全面放開的猜想似乎一廂情愿。

“有些消息被需求者片面放大。”上述人士表示,被屏蔽在再融資大門外三年之久的房企,對于資金的渴求和對再融資大門放開的期盼不言而喻,但政策的松動距全面放開還有不小的時間差距。

但是,6月28日和7月12日,證監會兩度回應上市房企融資政策問題時均表示:對存在閑置土地、炒地以及捂盤惜售、哄抬房價等違法違規行為的房地產開發企業,將暫停上市、再融資和重大資產重組。證監會堅決貫徹執行國務院文件規定,對于房地產企業是否存在違反國務院有關規定的情形,證監會在進行相關審核時,將依據國土資源部的意見進行認定。

“實際上,2008年底證監會暫停審查房企再融資項目時的口徑也是如此,對有關房企再融資事項征求國土資源部意見認定。如果國土資源部無意見,那么證監會也不會阻攔其融資審核。”上述知情人士透露,目前,國土資源部與發改委的放行口徑即為“涉一級土地開發項目與舊城改造、保障房項目”。

這顯然和市場常規意義理解的房企再融資有較大區別。

“自給自足”的新型城鎮化改革

“房企再融資開閘,一定程度是由發改委主導,并由國土資源部配合的有關鋪路新城鎮化建設的措施。”據上述知情人士透露,根據發改委的有關精神,僅限于允許涉一級土地開發項目與舊城改造、保障房項目的再融資放行。

“無論是一級土地開發還是舊城改造項目,這些都是積極推動新型城鎮化建設的重要環節。”上述知情人士表示。

“截至目前,我們接觸的幾個項目都是涉舊城區改造項目的發債融資,若發債主體為上市公司須報證監會審批,如為非上市公司,則審批權在發改委。”上述北京某券商高層表示。

2012年中央經濟工作會議明確提出,“積極穩妥推進城鎮化,著力提高城鎮化質量”,新型城鎮化建設成為國內外輿論廣泛關注的焦點。

有消息稱由國家發改委牽頭,財政部、國土部、住建部等十多個部委參與編制的《全國促進城鎮化健康發展規劃綱要2011-2020年》有望近期出臺,該規劃將涉及全國20多個城市群、180多個地級以上城市和1萬多個城鎮的建設。

“發改委松綁房企再融資,主要目標是為新型城鎮化建設配套實施。”上述知情人士坦言,新型城鎮化將強化制度變革,不再由中央撥款,而是通過權力下放激活中小城市的發展活力。

新型城鎮化建設將依靠搭建市場化平臺解決建設資金問題的說法,也得到了發改委城市和小城鎮改革發展中心主任李鐵的證實。

7月18日,李鐵在接受采訪時表示,新型城鎮化強調的是政府引導市場主導,“不像以前中央撥款給地方投資,國務院常務會強調減少審批項目,所以這種投資肯定沒有。”

顯然,新型城鎮化建設將探索建立市場化投資融資平臺和運營模式。

證監會接受材料屬誤傳

雖然有關再融資的項目僅限于一級土地開發和舊城區改造工程,開閘目的并非市場期待的解決房企資金困難,但“撕開一角”的房地產再融資政策,的確較三年多來的全面封鎖有了突破。

“房地產項目的土地開發中,存在許多灰色地帶,比如目前有企業準備向當地省政府報批,將有關項目納入舊城區改造計劃,一級土地開發的具體方式,也存在多種多樣的政企合作開發方式,這些都將成為房企融資擦邊球的彈性空間。”上述北京某券商高層向本報記者透露。

對于證監會已接受房企再融資申報材料的說法,該券商高層坦言,應為誤傳。

“熟悉資本市場再融資規則和程序的人都知道,目前證監會不可能接受房企再融資申請材料。”上述券商高層肯定地表示,“證監會審核的上市公司再融資有明確的規定和信披義務。”

《上市公司證券發行管理辦法》規定,上市公司申請發行證券,董事會應當首先就有關事項作出決議,董事會決議通過后,再提請股東大會就有關融資議案投票審議,通過股東大會后,才向證監會提申請。

上市公司再融資的每次決議都必須以信披形式公告,股東大會前須發布股東會召開的相關信息,提請股東參與審議。證監會要求的再融資申請材料中,董事會和股東大會的審議決議材料不可或缺。

目前,數百家上市房企中尚無發布再融資公開信息。

“上市公司董事會決議都沒有見到,何來最后的申報材料?”上述券商高層表示,有關信息應為誤傳,“目前的確有項目在準備報批國土資源部進行申請,而非上市公司也有將向發改委報批的再融資項目,這部分無需公開披露信息。”

(責任編輯:DF010)

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