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海外證券交易所大兵壓境國內交易所受考驗

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

東京證券交易所北京代表處22日宣告成立,這是外國證券交易所在中國設立的第四個代表處。業內人士認為,境外證券交易所加快在中國的擴張步伐,對國內證券交易所的業務將產生一定影響,國內證券交易所需提高自身競爭力,增強對優質上市資源的吸引力。

在證監會發布的《境外證券交易所駐華代表機構管理辦法》于去年7月1日開始實施后,外國證券交易所就加快了在中國設立代表處的步伐。

截至目前,證監會已批準紐約證券交易所、納斯達克和韓國、日本、新加坡、倫敦等國的共6家交易所在中國設立代表處。其中,紐交所、納斯達克、倫敦證券交易所和東京證券交易所已在北京成立了代表處,新加坡交易所也表示將于2008年正式設立北京代表處。

中國豐富的上市資源和高速成長的經濟環境吸引了越來越多的境外交易所。中國證監會數據顯示,2006年和2007年共有204家企業海外上市。這些企業行業分布廣泛,主要分布于軟件及互聯網、資訊科技、醫藥保健及制造等4個行業之中。

分析人士認為,大批內地企業放棄“本土市場”在海外上市,反映出中國資本市場的發展水平和服務能力沒能及時跟上中小企業群體的發展,未有效滿足其融資的迫切需要。

金融分析師劉偉奇表示,中國資本市場多層次化發展進程起步晚,制度建設不夠完善,在發行環節和交易所制度建設等方面尚需改進。

從海外股票發行的情況來看,股票發行一般采取注冊制,申請程序簡單,周期短。新加坡創業板一般能在4個月內完成審批手續,韓國只要3個月,納斯達克僅2個月。從再融資來看,海外市場門檻低、程序便利。在新加坡市場,2至4周就可以完成配股和增發。美國納斯達克市場和英國創業板市場(AIM)同樣也具有再融資便捷的特點。

從這一點來看,劉偉奇認為,國內證券交易所急需提高效率,滿足企業在融資時效方面的需求。具體來說,國內證券交易所之間應該加快系統整合,加強合作,為企業提供有效的融資服務。

此外,有專家指出,企業熱衷于海外上市會加劇國內本已過剩的流動性。目前,全球都面臨流動性過剩的考驗,中國企業海外上市從企業的層面來說滿足了融資需求,但從國家戰略來看,企業將國外的資金融入國內發展,會加大管理流動性的難度。

劉偉奇表示,目前,中國正致力于建設多層次資本市場,資本市場的各項改革正順利推進,境內企業在國內資本市場上市融資的制度環境正不斷完善,市場具備了接納各層次企業的能力。企業選擇在本國上市可以避免語言、會計準則等方面問題。

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